布局年报行情需防“业绩变脸”

    业内人士表示，投资者布局年报行情应小心“地雷”，尤其要注意一些盈利增速较低的公司出现业绩“变脸”。此外，应注意公司盈利模式的可持续性。

    996家公司业绩预增

    数据显示，根据已经披露业绩预告的3034家A股上市公司，预计2017年业绩为正的公司有1959家，占比六成。其中有996家公司业绩预增，占比近三成；235家公司扭亏，177家出现首亏。值得一提的是，出现业绩“变脸”的公司有174家，占披露业绩预告公司总量的5.74%。

    在披露业绩快报的395家公司中，279家公司的归属母公司股东的净利润增速为正，平均数为6.5%；375家公司营业收入增速为正，平均营业收入增速为32.10%，但其中有71家公司增速不足10%，且有9家公司增速不到1%；在营业收入亏损的公司里，大部分公司亏损在10%以内，没有一家公司亏损超过100%；从营业利润增长率来看，281家公司营业利润增长率为正，11家公司营业利润增长率为负值，平均利润增长率为39.68%；从每股收益来看，225家公司的EPS增长率为正，5家公司增长率为零，另有162家公司EPS增长率为负。

    数据显示，已经公布年报的64家公司中，营业收入增速最快的行业依次为日常消费、材料、工业及信息技术。按照净利润增长率，增速最快的行业依次为材料、工业、信息技术及房地产。

    布局年报行情

    广州司律股权基金管理公司总经理刘伟杰认为，A股近期这轮快速回调主要受美股影响，预计这种影响将维持一段时间。对比来看，A股上半年可能保持震荡。对于年报行情，刘伟杰判断，股价对基本面的反应是逐渐的过程，当然年报行情的到来是大概率事件。

    一位业内人士告诉中国证券报记者，布局年报行情最怕的就是遇到业绩突然变脸。对业绩变化的个股，即使股价处在低位，普通投资者远离为宜。投资者应当注意年报中净利润出现高增长的公司是否存在持续性，对于采用变卖资产“扮靓”年报的公司要保持警惕。

    招商证券分析师认为，中小市值公司业绩尚未迎来拐点，商誉减值、配资清理、解禁减持、股权质押四重压力并未解除，预计成长股整体拐点出现在三季度。但是当前，符合技术发展方向、拥有市场地位、研发投入行业领先、估值和业绩匹配程度较好的成长型科技公司稀缺，值得重点关注。

    华泰证券此前分析，若将中小盘公司根据市值分为四类：100亿元以下、100亿元至300亿元、300亿元至500亿元和500亿元以上，它们2017年全年净利润增速分别为15.74%、12.88%、55.44%和15.37%，即300亿元至500亿元的中小盘公司2017年业绩增速高于其他三类市值区间的中小盘公司。