政策释放利好，叠加渗透率超过20% 新能源汽车行业发展拐点来了？

    本报记者 徐一鸣

    1月24日，国务院正式印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》明确提出，到2025年，新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%左右。

    “近年来，中央和地方政府陆续出台了一系列扶持培育政策，为新能源汽车产业未来的持续发展创造了条件，驱动我国新能源汽车和锂电池产业持续向好发展，加速了工艺技术的升级和安全性能的提升。”中国文化管理协会乡村振兴建设委副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示。

    据记者统计，新能源汽车终端市场持续保持高景气度，产销同比仍然大幅增长，2021年全年销量达到350.7万辆，同比去年大幅增长165.1%，超出预期。而从渗透率来看，12月单月渗透率已经达到19.06%。

    止于至善投资总经理何理对记者表示，通常意义上来讲，渗透率超过20%可以认为是一个行业发展的拐点。随着优质车型的不断上市推出，2025年的新能源汽车销量目标有望提前实现。

    二级市场的数据进一步佐证新能源汽车的成长速度。截至1月25日，新能源汽车板块总市值达10.12万亿元，占A股总市值比例达11.80%。板块内可交易的488只成份股中，有457只个股相对于发行价（后复权）实现上涨，占比93.65%。其中，飞乐音响、华域汽车、中国宝安等个股相对于发行价涨幅超过10000%。此外，包括亿纬锂能、先导智能、德赛电池、赣锋锂业、杉杉股份、中兴通讯、立讯精密、法拉电子、宏发股份、天华超净、宇通客车等在内的62只个股相对于发行价涨幅超过1000%。

    何理认为，新能源汽车行业仍然具备长期配置价值，2021年，新能源汽车销量超预期使得产业链景气度持续提升，部分个股透支了未来业绩。经过了目前的持续调整后，很多个股估值水平回到了20倍-30倍的相对合理区间，建议投资者重点选择一些具备足够安全边际的个股加以配置。

    此外，部分个股估值有待修复。通过梳理，一汽富维、利欧股份、中国重汽、上汽集团、广日股份、栖霞建设、南方轴承、威孚高科、永安行等10只个股最新市盈率均不足10倍，远低于新能源板块43.17倍的整体估值。

    同时，新能源板块也是基金经理的“心头好”。前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者坦言，受到隔夜全球资本市场大跌的影响，今日A股出现了较大幅度的调整，结合近期市场行情来看，一些优质股票更是已经跌出了价值。2022年A股重点配置大消费和新能源的龙头股。

    投资策略方面，华金证券分析师林帆建议关注三条投资主线。首先，新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。其次，与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、香山股份、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。最后，市场占有率不断提升，有望迎来业绩拐点的重卡企业：中国重汽。

    图为：部分新能源汽车股市场表现一览 制表：徐一鸣

（编辑 上官梦露）