茅台百亿元产业基金为民间投资打好样

    谢岚

    近日，贵州茅台参与的百亿元级产业基金正式落地。国家企业信用信息公示系统显示，贵州茅台计划出资参与设立的两只产业发展基金成立，分别是茅台招华（贵州）产业发展基金合伙企业（简称“茅台招华基金”）和茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（简称“茅台金石基金”），认缴总规模均为55.1亿元，合计超110亿元。

    今年5月份，作为A股数一数二的“现金奶牛”，贵州茅台甫一公布上述投资计划，就在资本市场引发了一场大讨论。一些投资者担心投资风险，认为有钱不如存银行或者给股东分红。不过，业内人士普遍认为，设立产业基金为贵州茅台提高资金收益率和探索未来新增长机遇提供了更多可能。

    据悉，这两只产业基金投资范围包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域。贵州茅台方面也强调，此次产业基金与两家中国私募股权投资行业领先的管理机构合作设立，坚持“市场化主导、专业化运作、效益化投资”的原则。

    在笔者看来，茅台设立百亿元产业基金还有更大意义。今年以来，民营经济、民间投资受到广泛高度关注。为持续增强民间投资意愿和能力，推动民间投资高质量发展，近日，国家发展改革委发布《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》，并落地多项具体措施。

    如何让民间资本敢投、会投和能投？国有资本无疑应该充分发挥示范引领作用，与民间资本共创机遇、共谋发展。因此，笔者认为，贵州茅台在当前的时间点落地百亿元级产业基金，也为促进民间投资“活水”涌动带好头、打好样。

    一是积极盘活闲置资金。A股不少民营上市公司手握充沛现金，资本实力可观，通过设立产业基金可以提高资金使用效率，在谋取丰厚回报的同时，充分利用“产业+资本”的赋能优势，推动实体产业蓬勃发展，更好地发挥产业协同效应，打造新的业绩增长引擎。

    二是聚焦战略性新兴产业的细分领域。困扰民间投资的关键问题之一是拿不准投资方向和投资领域、不知道投什么好。虽身处白酒这样的传统行业，但贵州茅台积极“追新”，充分体现其作为国企、名企的社会担当，也有助于带动民间资本加入，共同落实国家战略，合力推动中国经济的高质量发展。

    三是专业团队市场化运作。此次贵州茅台联合的招商资本和金石投资，具备专业的投资能力和丰富的行业资源，均属于我国第一梯队的资产管理机构。同时，两家管理人及关联方此次也分别出资5亿元，以更好地从制度架构上提升贵州茅台与管理人对基金收益目标的一致性，保证基金运作效果。这样的投资模式相信也会给民间资本，尤其是A股民营上市公司对外投资提供有益经验和借鉴，从而更好地维护上市公司和股东的利益。