中央汇金公司为何“加购”ETF

    昌校宇

    作为资本市场举足轻重的参与者，中央汇金公司的投资动向一直是市场的“风向标”。随着公募基金2024年半年报披露收官，中央汇金公司大手笔增持宽基ETF（交易型开放式指数基金）的细节得以揭晓。从根本上看，中央汇金公司“加购”ETF，正是用实际行动表达看好中国经济增长韧性、认可A股市场配置价值、维护资本市场稳定运行。

    透过公募基金2024年半年报可以看到，中央汇金公司现身于21只ETF的前十大持有人行列，相比去年年底增加12只。同时，对比2023年年报，今年上半年，中央汇金公司投资ETF的品种和金额均大幅增加。一方面，除了加仓沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF等传统宽基外，还新进买入上证科创板50ETF、创业板ETF、中证1000ETF等其他宽基品种。另一方面，截至二季度末，其重仓持有的ETF数量已由年初的9只大幅增至21只，持有总规模从年初的1100亿元左右大幅增至5700亿元以上（结合基金份额净值计算）。

    自去年四季度以来，中央汇金公司数次宣布买入ETF或扩大ETF增持范围，而每次公告一出，A股市场便“如约”上涨。笔者认为，纵览历史情况，“汇金增持”的实际影响远大过账面金额，其上半年对于ETF的“加购”也并非偶然，背后有三方面深层次原因。

    原因一，坚定看好中国经济增长韧性和发展前景，充分认可当前A股市场配置价值。

    从国家统计局公布的上半年国民经济数据可以看出，经济运行总体平稳、稳中有进：生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，居民收入继续增加……同时，多家国际机构于近期相继上调2024年中国经济增长预期，为中国经济投下“信任票”。

    这些成绩单和实例，既反映出中国经济延续恢复向好态势、政策发力逐步见效，也为A股市场长期向好夯实基础。中国经济高质量发展扎实推进，叠加当前A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸显，正是中央汇金公司增持宽基ETF的“底气”。

    原因二，提振投资者信心，引导资金流向新质生产力等国家重点支持领域。

    在上半年市场震荡调整、投资者情绪亟待提振的背景下，中央汇金公司进场增持ETF，不仅为市场注入一定流动性，有助于平抑市场波动；也传递出明确的积极信号，可有效提振投资者信心，稳定市场预期。

    此外，上半年，中央汇金公司既巩固了对传统蓝筹股的支持，又前瞻性地布局了战略性新兴产业和科技创新产业，用“真金白银”力挺具备硬核科技、高成长性等特征的企业，为新质生产力发展蓄势赋能。

    原因三，带动更多中长期资金入市，全力维护资本市场稳定运行。

    中央汇金公司作为“国家队”代表之一，持续加大ETF增持力度、扩大增持规模，不仅能为市场带来实实在在的增量资金，也可起到表率作用，拉动更多中长期资金入市。从公募基金2024年半年报披露的信息可以看到，中央汇金公司引领作用明显，其他机构投资者也有加仓举动，如险资、券商等机构的身影就出现在部分ETF产品的前十大持有人名单中，且配置力度也有所提升。

    同时，“国家队”与各类机构投资者更大力度地入市，可提升市场的抗风险能力，增强资本市场内在稳定性，从而更好地发挥枢纽作用，更加精准地服务我国经济高质量发展。