“欧佩克+”超预期减产 或难挽油价中长期颓势

    “欧佩克+”10月5日举行会议，决定自11月起将原油日均产量下调200万桶——这是2020年疫情发生后同意大幅减产以来的最大减产幅度，减产规模相当于全球石油出口总量的2%。

    10月3日至10月7日，国际油价实现“五连涨”，布伦特原油期货、WTI原油期货主力合约累计涨幅分别为11.3%、16.5%。业内人士表示，此轮减产将在短期内提振原油市场表现。从中长期来看，欧美地区经济走弱的风险较大，或带动原油需求回落。

    “欧佩克+”曾在2020年4月达成970万桶/日的史上最大规模减产协议。此后，随着油价回升，“欧佩克+”不断提升产量水平。今年以来，多国央行持续加息，欧美经济增长前景不佳，国际油价显著下跌，“欧佩克+”再度启用减产工具，试图阻止油价下滑。

    市场普遍认为，由于此前多个产油国已出现达不到产能配额的情况，所以实际减产的效果会低于日均100万桶。标普全球普氏认为，“欧佩克+”组织内诸多成员国的实际原油产量已远低于配额要求，因此最终实际减产量远小于200万桶/日，预计在80万桶/日左右。

    “欧佩克+”决定减产保价，遭到了美国反对。美国白宫10月5日发布的声明称，美国总统拜登对“欧佩克+”削减原油产量配额感到失望。美国能源部将在11月继续释放1000万桶战略原油储备。拜登将继续视情况安排释放战略原油储备，并要求美国能源部长寻求额外措施来增加美国国内产量。

    多家机构认为，随着减产举措落实和冬季能源消费高峰期来临，原油市场将在短期内得到提振。然而，欧美央行持续收紧货币政策、欧美地区经济前景欠佳等因素仍会限制油价走强。

    南华期货咨询服务部能化分析师刘顺昌表示，“欧佩克+”大幅减产后，市场交易逻辑将逐步转向需求端。由于美联储持续快速加息，美国消费支出的负反馈正在加速显现，美国经济硬着陆风险继续增加，欧洲经济也直面衰退。短期内，国际油价将有所上涨。随着欧美地区经济衰退范围不断扩大，原油需求下滑的速度或超出预期，带动油价震荡回落。

    金联创原油分析师奚佳蕊表示，从中长期来看，主要经济体在货币政策上的决定，将与“欧佩克+”的减产决定形成博弈。若以美国为首的西方国家进一步加大、加快加息力度，或能抑制油价过高上涨，并将油价控制在80美元/桶至90美元/桶之间。