中信金控增持中信证券1.5亿H股 “券商一哥”当前AH股溢价率为33.39%

    本报记者 周尚伃

    上市券商的重要股东屡屡“大手笔”增持公司H股。

    近日，中信证券的第一大股东“出手”增持H股就引发了市场及投资者关注。

    中信证券

    获第一大股东增持

    1月12日晚间，中信证券公告称，公司第一大股东中信金控于2023年9月4日至2024年1月11日期间，通过集中竞价交易方式合计增持中信证券1.5亿股H股股份，增持股份数已达到中信证券已发行股份的1%。增持后中信金控持有中信证券22.9965亿股A股股份、5.85亿股H股股份，合计占中信证券已发行股份的19.46%。

    对于本次增持的原因，中信金控表示是参考政策环境、市场状况、股价表现等因素，根据自身经营情况综合决策而采取的操作。

    就在2023年8月25日，中信有限、中信股份向中信金控无偿划转合计持有中信证券的18.45%股份，中信金控正式成为中信证券第一大股东。

    招商证券非银金融行业首席郑积沙团队表示，中信金控作为中信集团综合金融服务板块发展的平台和主体，承接旗下中信银行、中信证券、中信信托、中信保诚人寿、中信消费金融等金融子公司牌照和相关资产，预计未来将与中信证券实现进一步的资源整合、市场共通和战略协同。

    作为重要股东增持券商H股的不仅仅只有中信金控。2023年5月18日至11月20日期间，中信建投的第一大股东北京金控集团增持中信建投9308万股H股股份，累计增持比例约占公司已发行股份总数的1.2%。此番变动后，北京金控集团持有中信建投股份比例增加至35.81%。

    相较于A股，之所以券商重要股东频频“出手”增持H股，主要是因为券商H股与A股同权，且相对来说更便宜，具备一定性价比。同时，如果不涉及财务投资，股东方增持也不会考虑资本利得。

    券商AH股存长期价差

    平均溢价率为173%

    一直以来，AH股在两地市场存在较高价差，A股对H股均有溢价。

    其中，券商AH股的溢价率长期维持高位，截至1月14日的平均溢价率达173%（衡量H股相对A股价格差异的指标），中原证券、中信建投、中金公司、申万宏源、国联证券、光大证券、中国银河的AH股溢价率均在200%以上，而华泰证券、国泰君安、广发证券的AH股溢价率也分别达到了52.02%、79.48%、83.28%。

    相较于其他券商，本次被第一大股东增持的中信证券AH股溢价率最低，仅为33.39%。

    Wind资讯数据显示，去年初以来，截至今年1月14日，43只A股券商股的平均涨跌幅为2.58%，但个股表现加速分化。

    从估值层面来看，当前43只A股券商股的平均市净率为1.1倍左右，处于历史估值的底部区间。其中“破净”券商股已增至16只，还有8只券商股处在“破净”边缘。

    1月12日，证监会召开2024年首场新闻发布会，涉及新股发行、上市公司分红和增持股份回购、资本市场投资端改革工作等市场热点。

    同时，步入上市公司业绩预告和快报的披露期，首份上市券商业绩预告及业绩快报也相继出炉。其中，西南证券预计2023年实现归属于母公司所有者的净利润约5.72亿元到6.65亿元，同比增加约85%到115%；国元证券2023年全年实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比分别增长19.36%和7.79%。总体来看，两家公司业绩表现较为优异。

    作为资本市场重要的中介机构，A股券商板块的表现也备受关注。对此，华西证券非银金融组长罗惠洲表示：“当前，券商板块具备较高的安全边际。本次证监会新闻发布会释放了完善信息发布机制、加强与市场沟通的积极信号，是对活跃资本市场的又一次响应，有望提振投资者信心，进而推动板块估值修复。”