与国家发展同频共振 打造一家受人尊敬的投资银行

    编者按：本期对话的金融家为中国银河证券（601881）党委书记、董事长陈亮。他历任宏源证券副总经理，申万宏源集团董事、总经理，申万宏源西部证券有限公司党委书记、执行董事等职，对中国资本市场的发展脉络可谓了然于胸。

    证券时报记者刘艺文

    成立于2000年的中国银河证券早已过完了“成人礼”。在致力于成为亚洲资本市场领先投资银行和具有系统重要性证券业金融机构的愿景之下，中国银河证券正朝着打造航母券商的目标稳步前行。

    近日，陈亮在接受证券时报记者专访时表示，公司目前正在开展新一轮规划的制定，未来3~5年，公司将以高质量发展为主线，全面提升应对市场竞争的核心能力；在前三年良好发展态势的基础上，借助此轮战略规划期真正完成从传统投行到现代投行的转变，并为未来进军更高层面的目标打下坚实基础，促使中国银河证券成为一家令人尊敬的投资银行。

    行业十年成就显著

    证券时报记者：证券行业过去十年取得了哪些成就？

    陈亮：过去十年，证券行业所取得的成就有目共睹。

    一是证券行业主动融入经济社会发展大局，服务实体经济和国家战略的能力不断增强。随着资本市场改革持续深化，科创板落地、创业板试点注册制、北交所设立，市场融资效率持续提升，承销规模显著增长。股权承销方面，2021年证券行业股权融资规模1.82万亿元，10年年均复合增速10%，其中IPO融资规模5426亿元，10年年均复合增速7%；债券承销方面，2021年证券行业债券融资规模11.39万亿元，10年年均复合增速28%。随着经济结构调整加速，ABS、REITs、风险管理等新工具不断创设，为实体经济引入新的活水，金融服务方案更加完善。

    二是证券行业加速探索金融科技赋能，服务居民财富管理的能力不断提升。截至2021年末，证券行业服务客户开立A股资金账户数2.98亿个，客户交易结算资金期末余额1.9万亿元，客户基础不断拓展，服务居民财富管理的广度和深度在持续加强，证券行业资产管理规模、代销金融产品收入、投资咨询业务收入呈现积极态势。尤其是金融科技与业务的深度融合，促使业务模式不断创新，持续产生生产力。2021年，证券行业信息技术投入金额达338.2亿元，近3年年均复合增速22%。

    三是证券行业合规风控能力在加速提升，履行社会责任的能力和意愿都在显著提高。近年来，证券行业风险防控理念不断深化，合规风控体系基本建立，各项风险指标优于监管标准，成为维护我国资本市场稳定和防范金融风险的重要力量。同时，证券行业持续投身巩固脱贫攻坚成果、推进乡村振兴、促进共同富裕等重大战略部署，通过结对帮扶、设立公益基金、帮助贫困地区企业上市融资、创新金融产品等方式，积极践行激发经济活力、培育创新动能的使命与责任，2021年证券行业公益性支出达9.1亿元。

    迈入高质量发展阶段

    证券时报记者：这十年，公司经历了哪些大事？

    陈亮：过去的十年，是中国银河证券坚守合规经营、稳中求进谋发展的十年，是为建设现代投行夯实长远发展基础的十年，更是践行金融“国家队”服务实体经济、守护居民财富初心使命的十年。截至2022年上半年末，公司总资产突破6000亿元，净资产突破1000亿元，净利润从2018年的行业第11名到2019年、2020年的第9名，再到2021年的第8名，三年复合增长率达53%。同时，中国银河证券在证券公司文化建设实践评估中获A类AA评级，综合竞争实力稳居行业前列，全面迈入高质量发展新阶段。

    首先，是实现A+H两地上市，公司资本实力持续壮大，树立起了良好的公众公司品牌形象。

    2013年5月22日，公司在香港联合交易所上市，并于2015年5月完成H股配售。H股IPO和H股配售共融资近300亿元人民币，及时补充了公司业务发展资金，对公司充分把握市场机遇起到了重要的支持保障作用。2017年1月23日，公司在上海证券交易所上市，成为第9家A+H上市券商。实现A+H两地上市，意味着公司在国内国际投资者的共同监督下，将会更加有效地吸收全球公司的治理经验，改善公司治理结构、优化激励约束机制，促进公司稳健有序、持续健康发展。

    其次，是布局国际业务，积极打造“亚洲金融门户”，成为国内及东南亚地区布局最广的中资券商之一。

    公司持续深耕国内市场，通过多年布局设立了37家分公司、495家营业部，分布在全国178个地级以上城市，是国内分支机构最多的证券公司。随着国家“一带一路”战略的深入推进，公司通过联昌并购项目将国际业务网络从中国香港延伸覆盖至新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、韩国、印度、美国和英国等地，全方位进入东南亚市场，成为同时在国内和亚洲地区领先布局的中资券商之一。公司的股票经纪业务在新加坡市场排名第1，在马来西亚市场排名第2，在印尼及泰国市场的排名均位于前列，已在东南亚地区具备较强的竞争力。

    再次，是搭建全方位资本市场金融服务体系，全面提升公司综合金融服务质量和水平。

    继2009年设立银河创新资本、2011年设立银河国际之后，公司又于2014年设立银河金汇证券资产管理有限公司、2015年设立银河源汇投资有限公司；2020年5月，在完成收购苏皇金融期货亚洲有限公司所持有的银河期货股权后，银河期货成为公司的全资子公司，业务范围不断拓宽，多元化布局相互赋能。借助行业内覆盖最广的营业网点、规模领先的客户群以及证券市场全牌照业务资源，公司为政府、企业、机构和个人提供智库咨询、财富管理、投资银行、投资管理、国际业务等多元化综合金融服务，致力于成为在亚洲资本市场上领先的投资银行和具有系统重要性的证券业金融机构。

    证券时报记者：公司在组织架构上做了哪些调整？

    陈亮：公司坚持以战略发展及业务布局为导向、以客户为中心、以激发组织活力和提升协同能力为出发点，持续优化组织架构。

    比如，在财富管理业务方面，公司积极打造“以客户为中心”敏捷、高效的组织模式。其中，公司的财富管理部门致力于客群发展，通过创新业务模式、盈利模式、组织模式和协同模式，联动分支机构转型升级；产品部门致力于打造投资顾问产品和服务体系，整合内外部资源，为客户提供产品和内容解决方案；数字金融部门坚持科技驱动，持续提升以智能化、数据化、场景化为核心的金融科技应用水平，赋能前端服务，探索互联网商业新模式和新业态。公司牵头的“证券行业数字人民币应用场景创新试点”项目，实现了数字人民币应用场景在证券行业的首次扩展，具备良好的行业示范效应和推广价值。

    在投资业务方面，近年来公司通过前瞻性业务布局和机制调整，充分把握市场发展机遇——固定收益类投资规模稳定增加，盈利能力大幅提升；权益类投资较好地控制了风险敞口和回撤；场外衍生品业务进入行业前列；投资业务净利润的集团占比显著提升，持续发挥稳定器作用。

    在组织架构方面，公司对投资部门的职责进一步优化：通过固定收益类部门的“比学赶超”，助力业务转型，提升客户综合服务能力；独立运行权益投资部门，补齐业务短板，加大培育力度；整合做市业务部门的职责，丰富做市品类，把握科创板、北交所等政策机遇，持续打造资源、风控和科技优势。公司已于近期获得首批科创板做市商资格，这将推动公司发展全业务链、全价值链的综合金融服务；明确创新投资部门核心职责，加大场外业务投入力度，持续以客户需求为驱动，深化产品创新与供给。

    目前，公司正在制定2023~2025年度战略规划，后续将重点围绕机构业务、国际业务等优化组织架构和业务体系。

    与国家发展同频共振

    证券时报记者：对证券公司来说，你认为做大做强的关键因素是什么？若要行稳致远，有哪些经验值得总结？

    陈亮：对证券公司来说，要想做大做强：一是要坚持和加强党的领导，全面践行金融工作的政治性和人民性，准确把握新时代金融工作规律，持续提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力，坚定走中国特色金融发展之路，坚持党中央对金融工作的集中统一领导。二是要坚持与国家发展同频共振，立足“两个大局”，心怀“初心使命”，以服务国家战略、服务实体经济、满足人民群众金融服务需要为出发点和立足点，将自身发展融入国家发展大局，不断提高金融服务质量。三是要坚持专业化发展道路，围绕资本市场深化改革和对外开放提高专业能力，通过建立市场化体制机制打造高素质、专业化的人才队伍，有效激发组织活力和创造力，为转型发展提供动力。

    行稳方能致远。如果说过去十年证券行业有什么经验或者教训，最重要的一定是守好风险合规底线。近年来，证券行业出现了一些收购兼并、接管事件，一定程度上反映出部分券商合规风控薄弱、公司治理不到位等问题。内部控制体系是证券公司稳健发展的根本保障，要持续建立健全穿透式全覆盖合规风控管理体系，特别是在以信息披露为核心的注册制下，坚持提高投行业务内部控制水平，进一步压实保荐机构“看门人”责任。

    证券时报记者：行业未来3~5年的发展重点有哪些？能否介绍公司下一步的战略打法？

    陈亮：未来，行业可以在以下几个方向发力：一是高质量服务居民财富管理，打造涵盖全生命周期、全品类、跨市场的产品体系，基于买方投顾理念，持续提高财富管理专业能力，更好满足人民群众的金融服务需求。二是高质量服务实体经济，聚焦科技自立自强和产业转型升级等创新前沿领域与重点行业，加大直接融资供给，服务科技、资本与实体经济的高水平循环。三是高质量服务“双循环”，发挥境外子公司的枢纽作用，通过跨境服务能力的提升，实现各主要业务在国际化场景的全方位延伸，内外联动服务“双循环”新发展格局。四是高质量服务机构投资者，投资者特别是机构投资者占比提升是市场走向成熟、稳定和理性的一大标志，与机构客户相关业务需求提升，机构业务成长空间广阔，是券商打造核心竞争力的重要着力点。

    公司目前正在开展新一轮规划的制定，未来3~5年，公司将以高质量发展为主线，全面提升应对市场竞争的核心能力，在前三年良好发展态势的基础上，借助此轮战略规划期真正完成从传统投行到现代投行的转变，并为未来进军更高层面的目标打下坚实基础，促使中国银河证券成为一家令人尊敬的投资银行。

    助力行业文化建设

    证券时报记者：请你谈谈下一步开展文化建设的工作思路？

    陈亮：作为证券行业和资本市场的“国家队”，中国银河证券自成立之日起，就有着天然的国有基因和红色血脉。在多年探索实践中，公司坚持党建统领，以红色文化为底蕴，以战略思维、时代要求、发展眼光加强公司文化建设，倡导以“创造财富，担当责任”为公司使命、“客户至上、员工为本、股东优先”为经营理念、“创新、合规、服务、协同”为核心价值观的银河文化共识，探索出一条“党建引领、文化赋能、融合发展”的实践路径。

    下一步，中国银河证券将继续巩固深化成果，以文化建设为重要支点，持续为公司高质量发展赋能，力争为行业文化建设提供更多丰富的实践经验。

    一是坚持党建统领。将文化建设与党建工作有机结合，坚持公司党委领导下的文化建设工作机制，坚持将文化建设要求纳入绩效考核，持续完善文化建设工作体系。

    二是强化战略引领。承接公司新一轮发展战略，适时启动编制公司文化建设新一轮战略规划，确保企业文化建设与公司发展战略、公司治理、经营理念等目标一致、相辅相成。

    三是推动向基层延伸。坚持每年开展文化建设主题实践活动，开展基层文化品牌创建，开展文化建设评优评先工作，实施文化赋能工程，以先进的文化理念引领改革发展。

    四是助力行业文化建设。以行业文化建设实践评估为切入点，积极参与行业理论研究、培训宣导、实践经验推广等工作，助力行业高质量发展。

    打造特色航母券商

    证券时报记者：请问公司的国际化业务如何布局？

    陈亮：一是充分发挥境外布局优势，拓宽跨境交流渠道，打造国际业务创新品牌。公司积极协助中投公司、沪深交易所和亚洲金融合作协会等机构面向境外资本市场开展宣介、调研和市场联动交流工作。比如，首次助力财政部在澳门成功发行30亿元人民币国债、协助上交所成功举办首次全市场国际路演东南亚专场活动，参会的东南亚等地境外大型机构投资者达160多家；同时，公司发行首只跨境两融打新产品取得成功，与南方基金携手助力全球首只亚太低碳ETF在新交所上市，在东南亚地区率先推出ESG系列投资研究报告，谋划推出首只在新加坡、马来西亚、深圳三地上市的ETF，都体现了公司利用境外布局优势积极参与资本市场互联互通建设、助力“双循环”战略的坚定信心和核心竞争能力。

    二是从理顺体制机制入手，持续提升境内外协同水平，形成优势互补格局。近年来，公司致力于打造境内外一体的跨境投行、交易、研究、资管等业务体系，形成境内业务全牌照、分支机构众多等优势与境外子公司和合资公司的东南亚地区布局优势互补的协同布局。公司已推动一系列国际业务创新落地——中资券商中首次将国内知名公募基金引入东南亚市场销售、首次承销波兰政府“一带一路”熊猫债、首次协助境内企业到新加坡发行美元债等，切实提高整体国际化竞争力。

    三是持续强化风险管理，建设国际化人才队伍，积极支持境外子公司和合资公司稳健发展。公司稳步建立了完整的境内外穿透式垂直风险管理和合规管理体系，通过建设海外数据中心将境外经营数据纳入银河集团风险数据库，并初步构建了对境外子公司与合资公司的海外审计工作流程；同时，公司通过薪酬体系改革、组织架构调整、境内外人员交换等举措，建设国际化高水平团队，保障公司国际化发展行稳致远。

    未来，中国银河证券将充分发挥中投公司直管企业的品牌优势和境内外业务牌照较齐全、东南亚布局优势突出的特点，努力加强境内外业务协同和创新，持续提升国际竞争力，打造具有自身特色的国际化航母券商。