权益投资乘风起 银行理财为A股注“活水”

    日前，部分银行理财产品2020年四季度投资报告陆续出炉。对比三季度投资报告来看，部分产品的权益资产配置比例明显提高，且通过投资混合型基金、“打新”等方式积极参与权益市场。

    业内人士表示，银行理财资金加配权益资产已成大势。据测算，2020年银行理财为A股市场带来的增量资金达千亿元。不过，加配权益资产也不能操之过急，还需完善银行及理财子公司投研体系。

    权益配比明显提高

    日前，银行理财子公司发行的5款权益型产品中，光大理财的“阳光红卫生安全主题精选”“阳光红300红利增强”2020年四季度投资报告已披露。此前，“阳光红卫生安全主题精选”也披露了2020年三季度投资报告。

    “阳光红卫生安全主题精选”成立于2020年5月，是一款直投股票产品，风险等级为PR4（中高风险）。公开数据显示，截至2021年1月25日，产品单位净值为1.1150，成立以来收益率达11.5%。

    公告显示，截至2020年四季度末，该产品前十大重仓股依次为宁德时代、恒瑞医药、科达利、万科企业、先导智能、新宙邦、拓普集团、长春高新、三花智控、海康威视。其中，宁德时代、恒瑞医药的持仓占比均超过5%，分别为9.68%、8.16%。从行业来看，医药卫生、新能源为主要投资方向。

    而三季度投资报告显示，该产品前十大重仓股为华兰生物、智飞生物、天坛生物、复星医药、上海医药、沃森生物、达安基因、昊海生科、新华保险、鱼跃医疗，几乎“清一色”属于医药生物板块。也就是说，四季度该产品的权益投资策略进行了灵活调整。

    值得注意的是，该产品的权益资产配置金额和比例均有明显提高。公告显示，截至2020年三季度末，该产品的权益投资金额为4056.88万元，占比85.32%。到了四季度末，两项数据分别为4769.32万元和92.33%。

    “花式”增配权益资产

    除直接投资股票外，银行理财资金还通过投资混合型基金、“打新”等方式参与了权益市场投资。

    例如，光大理财的“阳光橙优选配置”2020年四季度投资报告显示，该产品投资于公募产品的金额为2.66亿元，占比达86.62%，囊括华安基金、光大保德信基金、国泰基金等多家基金公司的混合型产品。

    该产品投资涵盖了食品饮料、餐饮旅游、金融、新能源等板块，包括贵州茅台、伊利股份、中国中免、中国平安、宁德时代等个股。值得一提的是，该产品还通过“易方达蓝筹精选混合”，间接投资了美团、腾讯控股、香港交易所等港股。

    此外，“打新”也是参与权益市场投资的重要途径之一。中国理财网显示，目前含“打新”字样的银行理财子公司产品有28款，其中有15款产品明确提出“科创打新”。

    某大型理财子公司人士表示，银行理财产品的配置情况较复杂，挑选股票的精力有限，投资基金可有效节省精力，也可以分散投资风险。之所以对科创板进行“打新”，是因为很多科创板公司代表了新兴发展方向，具备投资价值。且从历史情况来看，科创板“打新”收益较高。

    千亿级增量

    国盛证券预计，2021年银行理财将成A股重要增量。银行非保本理财规模稳步扩张，而银行理财权益类占比提升将是最大亮点。2021年是资管新规过渡期最后一年，也将会是理财净值化改造大年，市场化运营模式倒逼银行理财加大权益类资产配置。

    据国盛证券测算，仅2020年，银行理财为A股带来的增量资金规模在1000亿元左右。而国金证券测算这一增量资金约1450亿元。若从长远角度来看，根据华泰证券估算，银行理财子公司的设立和运营，有望为A股市场带来万亿增量资金。

    上述理财子公司人士表示，银行理财资金加配权益资产已成大势。当前其所在公司的权益类基金的投资比例已有所提高，且未来比例有望进一步提升。

    “加配权益资产也不能操之过急。一方面，银行及理财子公司的权益投研体系还不完善；另一方面，银行客户相对保守，对权益类资产的配置意愿较低。”上述人士指出。