阳光城2019年中报解读：降负债稳发展筑品质

    本报记者 刘会玲

    2019年8月1日晚间，阳光城集团（股票代码：000671）发布了2019年中期业绩报告。报告期内，公司当期实现营收225.11亿元，同比增幅48.03%，归母净利润14.49亿元，同比增长40.52%。在2018年跨过千亿门槛之后，阳光城越走越稳，反映公司经营能力和盈利质量的各项指标进一步优化。

    对于2019年下半年，阳光城集团执行董事长兼总裁朱荣斌表示，坚持“规模上台阶、品质树标杆”的既定战略，保证公司安全运营的基础上，充分发挥精准、 高效、灵活的优势，实现阳光城有品质、有口碑、可持续的发展。

    半年销售900亿元 结算营收225亿元

    半年报显示，2019年1-6月，阳光城录得合约销售金额达900.73亿元，较去年同期增长约28%，达成预定全年1800亿元销售目标的50%。数据显示，2019年上半年，阳光城福州区域、上海区域、浙江区域销售金额均突破百亿，集团六月单月销售金额突破200亿元。

    在销售保持持续增长之时，公司利润同步提升。本报告期内，公司实现结算营业收入225.11亿元，同比增长48.03%，合并归属于上市公司股东净利润14.49亿元，同比增长40.52%。

    债务结构持续优化 净负债率下降37个百分点

    2019年上半年，阳光城在“稳经营”的思路下，强抓回款工作，主动优化债务。报告期内，在资产规模新增、优质土储增加的前提条件下，阳光城有效降低资产负债率至83.58%，较2018年底减少0.85个百分点；降低有息资产负债率至38.84%，较2018年底减少近4个百分点；降低净负债率至145.13%，较2018年底下降37.09个百分点，平均融资成本7.72%，比2018年年末优化22个基点，降杠杆成效显著。

    同时，阳光城继续加强现金流管控，上半年全口径销售回款725亿元，平均回款率超80%，比去年末继续提升；同时，本期经营性净现金流入86.98亿元，继续保持正值。本期账面货币资金433.08亿元，占比总资产15%，达到历史最高水平。

    合理把控投资节奏 权益比例有所提升

    在“稳地价、稳房价、稳预期、防风险”的政策导向下，2019年上半年，阳光城始终坚持“三收三支”策略，保障经营安全。上半年，阳光城把握投资市场窗口的小周期，同时加大旧改和一二级联动项目拓展力度，公司共以权益对价273亿元合计补充土地储备约527万平方米，预计货值902亿元，新增土储权益比例由去年末的55%上升至80%，为日后提升权益销售额以及归母净利率打下了基础。

    截至2019年上半年，阳光城土地储备总计4396万平方米，储备货值5，467亿元，其中一二线城市可售货值占比86%，累计成本地价4322元/平方米。根据公司2019年6月公告的销售均价12，829元/平方米，地售比良好。    

    大力推进品质工程 打造绿色智慧家新IP

    自去年开始，品质成为了阳光城的关键词。2019年上半年，阳光城不断加大品质工程的投入力度，明确打造一支行业内水平领先的设计管理团队、全面提升设计管理水平。与此同时，上半年浙江区域的文澜府、福州区域的檀悦等项目都实现了高品质交付，品质战略推进卓见成效。

    在产品端，阳光城将“绿色智慧家”作为公司跨越千亿规模之后的品牌核心竞争力来打造。继2018年发布《绿色智慧家白皮书》后，成立了绿色智慧家研究院，对绿色智慧家产品的技术含量和门槛进行了全面升级，公司已布置若干科研课题，将与科研机构合作，把“绿色健康、智慧家居、家文化”的产品主张做到实处，将绿色智慧家打造成为阳光城的IP。

    三大任务两个调整 追求持续优质发展    

    对于2019年下半年的经营思路，管理层表示，房地产调控仍在继续，阳光城将继续坚定不移地执行“规模上台阶，品质树标杆”的战略目标，坚持不懈地改进创新和优化调整。

    下半年，阳光城将着力完成三大任务。

    首先，集团和区域都将把营销工作放在首位，努力完成“51行动”的营销任务，保供货、强销售、促回款，为实现年度目标奠定基础。

    同时，在保证现金流安全的前提下，更加审慎地安排投资工作，持续关注市场动态，创新合作方式，踩准节拍。同时，加大对投后项目的管理力度，盘活资产。

    其次，为了公司可持续的发展，下半年将侧重推进两项调整——品质导向、利润导向。“上半年的激励体系中规模的比重太大，与战略目标不匹配。下半年，阳光城将调整激励体系，平衡规模与利润，体现当期创造，强化品质导向，加大品质考核与利润考核的力度。品质考核以工程品质和设计品质为突破口；利润考核是当期利润与结算利润的综合考核。”

    朱荣斌表示，2019年，阳光城有信心完成全年的既定任务，保持一定的规模增速。同时，通过品质工程的推进，争取在两年内实现产品品质的突破，将品质打造为阳光城的核心竞争力。在规模、品质取得均好发展的情况下，通过不断提升管理水平，优化资本结构，改善财务指标，把公司发展成为一家行业内有口皆碑的优秀企业，为公司的持续长远发展打下坚实的基础。

（编辑 孙倩）