房企6月海外融资规模攀升

    近期，房企境外融资速度明显加快。据中原地产不完全统计，6月以来，海外融资的上市房企超过15家，融资金额超过30亿美元。多数房企融资额度较大，其中不乏超大型房企。融资利率方面，不少房企海外融资利率超过10%。业内人士称，5月以来，境内融资有收紧的趋势，预计下半年融资难度会进一步增加，政策面有望进一步收紧。今年以来，多数房企加速拿地，叠加偿债高峰来临，为缓解资金压力，上市房企积极拓展海外融资渠道。

    海外融资规模增加

    从发行主体看，赴海外融资多数为港股上市房企，也有少数为A股上市房企。此外，多数房企海外融资是无担保、无抵押。

    多数房企融资额度较大，其中不乏超大型房企。以融创中国（21.00-0.94%）为例，公司6月12日公告，拟发行2022年到期的6亿美元优先票据，票面利率为7.25%，利息将由2019年12月14日起，每半年支付一次。发行票据所得款项主要用于本集团现有债务再融资。

    部分房企融资期限较长。以中国奥园（4.52-3.00%）为例，公司将发行于2023年到期的2亿美元优先票据，票面利率为7.35%。发行票据的估计所得款项净额将约为1.98亿美元，公司拟将所得款项净额用于集团现有境外债务再融资。

    部分公司延长了现有融资期限。以北京建设（0.24+0.42%）为例，公司6月13日公告，附属公司将1.82亿港元及648万美元的现有贷款融资延长36个月。

    融资利率方面，不少房企海外融资利率超过10%，境外融资额度占用较多。以新湖中宝为例，公司6月12日公告，旗下新湖（BVI）2018控股有限公司完成在境外发行总额1.1亿美元的债券，票面年利率为11%，期限为3年。本次债券发行依据美国证券法S规则向境外机构投资者发售，并在香港联合交易所有限公司上市。

    新湖中宝表示，在批复的8亿美元额度内，公司已完成发行境外债券共计6.25亿美元。本次债券成功发行有利于公司进一步拓宽融资渠道，并为建立境外市场良好信用打下基础，符合公司发展战略。

    境内融资或收紧

    中原地产首席分析师张大伟表示，2019年1-5月份，房地产企业融资规模整体较大，融资利率整体较低，两位数利率融资非常少。一方面缓解了偿债等资金链压力，另一方面也为加速拿地打下基础。5月下旬以来，随着境内融资收紧，海外融资规模增加，成本也随之攀升。预计下半年融资难度会进一步增加，政策面有望进一步收紧。

    克而瑞研究报告显示，2019年5月17日，银保监会网站发文，明确要求商业银行、信托、租赁等金融机构不得违规进行房地产融资。在此背景下，信托贷款余额经历3月份短暂反弹后于5月再次回落。

    诸葛找房数据研究中心分析师段雨桐对中国证券报记者表示，今年以来，多数上市房企提高了拿地速度和力度，一二线热点城市布局力度较大。加速拿地必然会导致房企融资增加。目前，房地产市场调控力度依然较大，为防止房地产市场再度升温，境内融资渠道有收紧的趋势。叠加房企偿债高峰期来临，海外融资成为多数房企的备选方案，以此缓解资金紧张问题。

    针对房地产市场下半年的走势，段雨桐预计，融资方面还是会维持收紧态势，短期内不太可能会有很大的放松。对于拿地来讲，行业头部房企近期拿地比较积极，原因一是由于可售库存低，需要补货，二是目前拿地的成本相对而言是比较低的。而且中小型房企由于资金问题拿地速度会有所下降。综合来看，2019年第三季度房企拿地对保持一定的热度，第四季度可能会有所降温。