企业发债需求大幅增长 年内公司债发行总额超9000亿元

    ■本报记者 苏诗钰

    《证券日报》记者根据Choice金融终端统计，截至目前，公司债发行总额达9261.42亿元，发行期数达820只。

    6月4日，民生银行产业发展研究中心研究员郭晓蓓在接受《证券日报》记者采访时表示，作为各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，自上世纪80年代以来，公司债成为推进金融脱媒和利率市场化的一只重要力量。在今年年初持续实施稳健货币政策的背景下，市场利率维持低位，流动性改善使得企业融资成本降低，从而带动企业融资需求回暖。此外，2018年中央经济工作会议首次提出“新基建”概念，今年各地方政府两会也颁布了基建投资规划，由此带动企业发债需求大幅增长。

    6月4日，东方金诚研究发展部技术副总监张伊君在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来公司债发行已突破9000亿元，主要有以下两方面原因，一方面，公司债券审核标准有所放松。据此前市场反馈，3月份交易所对地方融资平台发行公司债的审核条件有所放松，对于到期债务在六个月内的债务，以借新还旧为目的发行公司债，放开政府收入占比50%的上限限制，地方政府融资平台公司债券发行量大幅增长；另一方面，公司债券进入集中兑付高峰，借新还旧债券增长较大。由于2016年公司债券扩容后发行量大幅增长，且3年期债券占比较大，进入2019年，公司债券迎来了兑付高峰，因此2019年以来，公司债券发行量大幅增长。

    从统计出的行业分类来看，有综合金融、制药、应用软件、消费电子产品、建筑与工程、房地产开发等。

    张伊君表示，公司债券发行行业主要集中于地方政府投融资平台、房地产行业、多元金融行业及公用事业行业，且多以地方国有企业及中央国有企业为主。债券的募集资金用途主要用于偿还公司有息债务及补充流动资金。

    在公司债发行期间，还应注意哪些风险，张伊君表示，作为固定收益类产品，公司债券存在信用风险。为防范信用风险、回购风险，投资人在选择债券时要通过对公司经营、财务以及战略管理等方面进行全面分析，一方面需要了解企业所在行业情况以及企业主要的经营状况；另一方面从财务角度需要关注公司盈利能力、偿债能力、再融资能力、以往债券支付等情况，尤其是现金流情况。同时需要关注企业的战略管理情况，如股东情况、关联交易情况、公司未来发展方向等等，并结合自身的风险偏好进行择券；另一方面需要持续关注第三方中介机构发布的信息，如估值信息、定期跟踪及不定期跟踪报告等。此外，在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，跟踪持仓债券风险动态，及时主动调整持仓券种和结构。

    “在发行期间，可通过发行人披露信息的真实性和及时性提出较严格的要求，有利于企业在融资过程中逐渐改善其公司治理和内部控制、财务管理，能够增加对投资者的透明度，一定程度上可以降低盲目投资和违约风险。”郭晓蓓表示。

（策划 苏诗钰）