进一步整合资源解决同业竞争 山东省港口集团动作频频

    本报记者 刘钊

    7月1日，青岛港发布公告表示，青岛港拟重组收购山东港口日照港集团有限公司（以下简称“日照港集团”）、山东港口烟台港集团有限公司（以下简称“烟台港集团”）旗下港口优质资产并配套募资。同日，日照港发布公告称，日照港拟收购烟台港集团旗下港口部分股权和资产。

    资本运作动作频频

    青岛港方面，青岛港拟发行股份及支付现金购买日照港集团持有的日照港油品码头有限公司100%股权、日照实华原油码头有限公司50%股权、日照港融港口服务有限公司100%股权以及烟台港集团持有的烟台港股份有限公司67.56%股权、莱州港有限公司60%股权、山东联合能源管道输送有限公司53.88%股权、烟台港航投资发展有限公司64.91%股权、烟台港运营保障有限公司100%股权。公司拟向不超过35名（含）符合条件的特定投资者以询价的方式发行股份募集配套资金。

    青岛港主要从事集装箱、干散杂货、油品等各类货物的装卸及港口配套服务。青岛港相关负责人表示，本次重组将日照港集团、烟台港集团现有的港口优质资产注入上市公司，促进上市公司主业规模化、集约化、协同化发展。有利于增强上市公司的综合竞争实力，提升上市公司企业价值。

    浙商证券研报认为，随着山东省港口整合推进，预计青岛港核心地位得到进一步凸显，且有望在新增资产注入后延续优秀经营经验，深化省内协同。其中，高盈利的液体散货业务预计随着重组完成大幅扩张，带动青岛港利润增厚。预计重组完成后，青岛港液体散货业务规模大幅扩张，进一步受益于烟台裕龙岛等山东省新增炼化项目带动的增量需求。

    日照港方面，日照港拟收购烟台港股份有限公司持有的中国烟台外轮代理有限公司53%股权和烟台仁海货运有限公司51%股权、龙口港集团有限公司持有的龙口远海船务代理有限公司49%股权和龙口海纳仓储有限公司51%股权、烟台港集团莱州港有限公司持有的莱州远昌船舶代理有限公司100%股权、烟台港集团蓬莱港有限公司持有的蓬莱外轮代理有限公司49%股权、日照港融港口服务有限公司持有的日照保税物流中心有限公司89.58%股权以及山东港口日照港集团有限公司部分资产。

    日照港表示，本次交易将进一步拓展公司物流业务，有利于满足客户多元化服务需求，进一步增强港口综合竞争力。

    值得注意的是，日照港集团、烟台港集团均为山东省港口集团有限公司（“山东省港口集团”）的全资子公司。烟台港股份、龙口港、莱州港、蓬莱港系山东省港口集团全资子公司山东港口烟台港集团有限公司下属企业，日照港融系日照港控股股东日照港集团全资子公司。

    重塑山东港口格局

    港口是对外开放的门户，亦是国家和地区发展的战略性资源。近二十年来，伴随着我国沿海港口规模不断扩大，港口建设重复投入和同质化问题愈加突出，与经济和贸易发展需求不匹配。

    山东省政府于2019年批准设立山东省港口集团，作为统筹山东省港口等重大交通基础设施建设、推动港口一体化发展的投融资和市场运营主体。截至目前，山东省港口集团已经整合了青岛港集团、日照港集团、烟台港集团、渤海湾港集团四大港口集团的股权，拟通过本次交易进一步推进整合，深化山东省港口一体化改革。

    山东港口一体化发展后，整体业绩明显提升。数据显示，2022年，山东省港口集团货物吞吐量已突破16亿吨，同比增长7.7%；集装箱量突破3700万标箱，同比增长9.4%。

    2022年1月份，山东省港口集团成为上市公司的间接控股股东。为保障青岛港及其中小股东的合法权益，山东省港口集团出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺将在收购完成之日起5年的过渡期内（即于2027年1月份前），综合运用资产重组、股权置换/转让、委托管理、业务调整或其他合法方式，解决山东省港口集团存在的与上市公司经营同类或类似业务的问题。本次交易正是山东省港口集团落实前述承诺的重要举措。

    业内人士认为，山东省港口集团通过本次资本运作，实现业务优势整合、发挥协同作用的目的。但是本次重组涉及资产和业务范围较大，重组完成后，交易各方需要对资产、业务、战略、人员和组织架构等各方面进行进一步整合。一是有助于解决区域内无序竞争问题，推动山东省内港口集约化发展；二是通过注入优质主业资产，增强上市公司核心竞争力；三是推进解决山东省港口集团体内同业竞争问题

    透镜咨询创始人况玉清告诉《证券日报》记者：“山东省港口集团通过本次资本运作的目的在于做大规模，进而有利于提升效率，实现规模和效益的双升。”

    “此次山东省港口集团旗下公司的资产重组有助于提高上市公司抗风险能力，更好实现高质量发展，提升沿海区域港口之间的协同性，加大区域整合，发挥资源优势。”北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前整个市场处于转型升级中，政策给予并购重组的支持力度强，山东省港口集团旗下公司抓住这一机遇，将各个要素整理出来，有助于公司可持续发展和打造‘数字化和智能化'管理模式，促进各大港口的综合业务能力提升和二级市场估值弹性的增加。”

（编辑 刘慧 袁元）