终端需求爆发催升市场预期 多家上市公司积极部署研发生产800G光模块

    本报记者 李正

    随着AI、云计算、数据中心等市场持续火热，近期800G光模块赛道市场关注度迅速走高，多家A股上市公司积极表态称，正在开展或计划开展相关产品的供应业务。

    《证券日报》记者以投资者身份致电光通信器件制造企业太辰光，公司相关负责人表示，目前公司的800G光模块已经有成品，现正在测试过程中，尚没有到达量产阶段。“目前还没有达到大规模推向市场的程度，但是未来公司会持续重点布局800G光模块业务。”

    东高科技投研学院副院长刘飞勇在接受《证券日报》记者采访时表示，目前国内厂商800G光模块的出货量暂时能够满足市场需求，但是，随着AI等终端领域发展的持续提速，预计800G光模块的需求增长速度将远超供给速度，后续一段时间大概率会出现供不应求的状况。

    光模块市场增量预期显著

    《证券日报》记者获悉，800G光模块属于高速光通信器件，可以实现800Gbps的数据传输速度，将主要应用在超大规模数据中心、云计算及人工智能算力中心等领域。

    随着上述终端行业迅速发展，800G光模块的市场需求预期快速提升。黑崎资本创始合伙人陈兴文在接受《证券日报》记者采访时表示，公司近期调研发现，800G光模块市场需求十分火热，增量预期显著。全球范围来看，北美大厂更新了对2024年的需求规划指引，预计将达到500万只。“根据我们估算，在此基础上，若加上云客户的订单，全行业增量需求有望超过700万只。对比原有市场预期的400万只订单，存在70%以上的增幅上修空间，市场将呈现供不应求的局面。”

    对于800G光模块市场热度迅速走高的原因，陈兴文表示，主要系人工智能的崛起，带动了网络端对更大带宽的增量需求，特别是在AIGC板块中，推理与训练不仅仅依赖算法，更依赖于光模块传输效能的提升。

    800G光模块市场未来会否持续火热？天风证券方面表示，未来AI和数字经济仍为强主线，光模块作为核心受益赛道，有望迎来新的发展机遇。

    陈兴文对此表示赞同：“从800G光模块的市场延展力看，量产预期比较确定。随着各国AIGC公司之间的科技角逐如火如荼地开展，对光模块的市场需求将大幅提升，为光模块板块未来的市场延展力提供上行基础。技术迭代上看，得益于云流量增长与AI爆发的双重驱动，800G光模块的市场热度有望显著超过历次模块升级。”

    刘飞勇补充称，从国内来看，数据中心是算力基础设施的核心。截至2021年底，我国在用数据中心机架规模达520万架，近五年年均复合增速超30%，数据中心机架规模的稳步增长也在带动光模块产品的需求，预计到2025年国内数据中心光模块市场规模有望达到525.3亿元，2022年至2023年复合增速达36.9%。“根据机构测算，2025年全球光模块市场规模有望达到113亿美元，800G光模块将从2025年底开始主导市场，未来市场规模巨大，对于正处在发展初期的800G光模块赛道，市场热度仍将持续。”

    多家公司已完成布局或研发

    据《证券日报》记者了解，经过多年发展，国内光模块产业已经在10G、25G、40G、100G、400G的产品领域实现了全产品布局，而在下一代产品800G的布局中，多家A股上市公司已经构建起了先发优势，包括太辰光在内的多家公司对未来市场需求表示乐观。

    通信及相关设备制造企业博创科技相关负责人向《证券日报》记者透露，目前公司800G光模块正处于研发测试阶段，将陆续安排送样。

    光模块制造商新易盛方面在回复投资者问询时表示，近年来，公司的高速率光模块产品占比呈现持续上升趋势，目前已在800G光模块等相关新产品新技术研发项目上取得多项进展，目前公司在800G产品端已做了充足准备，部分产品已实现批量出货，但具体放量进度将取决于市场整体需求及订单情况。

    立讯精密方面也表示，公司的800G硅光模块已在多家客户完成测试，小批量交付正在准备中。

    对此，刘飞勇表示，光模块的发展趋势是不断向高速率迭代的，目前正处于800G技术、产能加速发展的新一轮周期。从全球发展形势来看，在ChatGPT大模型出现以前，市场预期2023年800G光模块的需求为70万只；但在ChatGPT大模型逐步火热后，市场预期2024年800G光模块的市场需求将达400万只至500万只。“根据Yole2020年的统计数据，中国主要企业的全球光模块市场份额合计超过40%。全球800G光模块需求的持续增长，对中国厂商有两方面的影响，一是提供高速增长的市场需求；二是推动我国市场份额持续提升。”

    受关注度持续高企的带动，光通信模块板块的估值近日迅速走高。Choice数据显示，截至5月19日收盘，光通信模块板块指数报收935.34点，本周（5月15日—5月19日）已累计上涨9.95%。

    未来光模块赛道的景气度如何？刘飞勇表示，预计高景气度会贯穿全年。从顶层政策、全球AI发展浪潮、TMT行业位置和估值等多个角度来看，AI会是一条贯穿全年的大主线，光模块是AI算力最核心的受益分支，行情有望持续向好。已具备产能或正在开展研发的投资标的，更加值得关注。

（编辑 汪世军 上官梦露）