“少量多样”优势锁定龙头订单 需求爆发凯旺科技有望持续受益

    本报记者 张文娟

    凯维科技，一家专注于电子精密线缆连接组件的研发、生产和销售的高新技术企业，将正式登陆创业板，公司本次公开发行股票数量不超过2396万股，不低于发行后总股本的25%，全部为发行新股，不涉及公司股东公开发售股份。此次发行上市的询价日期为2021年12月9日，申购日期为2021年12月14日。

    “少量多样”优势凸显

    记者了解到，凯维科技董事长陈海刚、韩留才夫妇在深圳创业发展多年后，于2009年11月返乡创业，在周口市沈丘县设立了凯旺科技的前身凯旺有限。十多年来，凯旺科技不仅形成了较大生产规模，业务发展重心也由通讯类精密线缆连接组件，逐步发展为安防类精密线缆连接组件，获得了优势市场份额。

    凯旺科技目前产品主要应用于安防设备和通讯设备等领域，安防类精密线缆连接组件产品，占到公司销售份额的93.67%。安防类精密线缆连接组件主要应用于监控系统前端摄像头的数据采集以及后端数据处理、存储设备之间的供电和数据传输。据公司招股书披露，目前凯旺科技安防类精密线缆连接组件主要客户为海康威视、大华股份及宇视科技等下游频监控行业龙头。而通讯类精密线缆连接组件主要客户，也是下游知名厂商中兴通讯。自1999年创业以来，凯旺科技实控人及相关团队一直深耕精密线缆连接组件的研发、生产及销售，并逐步组建了稳定的生产管理模式。经过20余年的经验积累，公司不断优化生产工艺及提升局部生产自动化水平，使生产效率保持在较高水平，能有效降低生产成本及保障客户及时交付的需求，有效提升公司竞争优势。

    据招股书披露，凯旺科技采用“以销定产、以产定购”的采购模式，订单“少量多样”特征明显，公司2020年产品型号将近7000种，500条以内的订单数量占全年订单数量的65%以上。

    锁定龙头订单业绩稳增

    根据IHSMarkit发布的全球视频监控市场报告，以2018年的业绩为基础，海康威视、大华股份和宇视科技三家公司占全球视频监控市场份额合计40.6%。

    而根据前瞻产业研究院整理资料，在2018年中国视频监控设备主要企业市场占有率中，海康威视占比为58.3%，大华股份占比为18.4%。根据HISMarkit出具的报告，宇视科技2018年在中国视频监控市场占有率5.5%，因此，海康威视、大华股份、宇视科技三家公司合计占2018年中国视频监控设备市场份额达到了82.2%。

    受国内安防行业市场集中度较高的影响，凯旺科技客户集中度高。2018年至2021年中期，公司向前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为91%、92.95%、90.88%和90.22%，其中海康威视的销售收入占营业收入比例分别为54.21%、52.05%、46.02%和46.14%。

    根据海康威视访谈记录，2018年至2021年中期，海康威视向凯旺科技采购精密线缆连接组件占其同类采购总额的比例分别为25%、25.5%、24.80%和25%。而根据大华股份提供的说明，期内大华股份向凯旺科技采购精密线缆组件占同类采购总额比例分别为22.64%、25.47%、23.5%和25.38%。

    自2011年开始与海康威视和大华股份等龙头合作以来，受益于安防行业近年来的高速增长，凯旺科技的业务规模保持了高速发展。2021年上半年新增客户订单、营业收入、扣非后净利润分别为3.56亿元、2.94亿元、2014.41万元，较2020年同期上涨幅度分别为136.98%、95.39%、176.36%，较2019年同期上涨幅度分别为75.16%、56.16%、46.68%，增长态势明显。

    招股书预计，凯旺科技2021年前三季度实现营业收入约4.53亿元，同比增长62.14%，净利润约4063.12万元，同比增长59.66%，扣非净利润约3539.44万元，同比增长92.27%。预计2021年全年将实现营业收入约6.33亿元，同比增长44.69%，净利润约6210.5万元，同比增长52.53%，扣非净利润约5186.82万元，同比增长59.51%。

（编辑 李波）