隆基股份首季净利增长34% 全年计划营收850亿元

    4月20日晚间，隆基股份（601012）2020年度报告及2021年一季报双双登场。由于此前已经披露过年度业绩预告，市场关注焦点集中在公司一季度业绩情况上。

    今年一季度，隆基股份实现营业收入158.5亿元，同比增长84.36%；期内净利润为25亿元，扣非净利润为24.2亿元，同比分别增长34.24%和37.46%。此前有关公司一季度巨亏的传闻不攻自破。

    从年报数据来看，隆基股份2020年实现营收545.8亿元，同比增长65.92%；实现净利润85.5亿元，同比增长61.99%。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），每10股以资本公积金转增4股。

    然而，面对硅料轮番涨价，隆基股份一季度部分经营指标也受到影响。公司三项现金流净额指标均为负值，现金及现金等价物较上年末减少了近63亿元。此外，公司预付款项余额及存货规模均大幅增长。

    隆基股份在年报中表示，计划今年实现营业收入850亿元，这意味着公司收入指标有望再增长55.7%。目前来看，硅料价格高位运行的趋势还没有看到停下来的信号，虽然下游组件环节通过减少开工率等方式倒逼上游降价，但光伏产业链上下游的博弈仍将延续。

    此前，在一场券商电话会议上，有所谓行业专家预测隆基股份一季度有可能巨亏17亿元，相关言论引发市场震动，彼时，隆基股份方面进行了辟谣，回应称这一预测“偏差太大”。随着一季报的披露，相关也传闻不攻自破。

    就一季报而言，隆基股份其他值得关注的情况还包括股东持股数量的变化。相比去年末，高瓴资本正式接手李春安减持的股份，成为第二大股东；前十大股东中，北向资金、陈发树均进行了增持，中国建设银行股份有限公司-广发科技先锋混合型证券投资基金则有所减持。

    业务方面，一季度，隆基股份完成受让森特股份27.25%的股份，并成为后者第二大股东，以此拓展BIPV业务；同时，与朱雀投资一道发起设立氢能子公司，进军光伏制氢市场。这两项举动都受到市场广泛关注，被视作隆基股份拓展光伏应用领域的重要举措。

    当然，从隆基股份一季报反映出来的情况看，公司经营也存在隐忧。现金流方面，一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-16.15亿元，翻看过往情况，隆基股份这项指标在一季度基本都是全年低点，不过，相比去年同期，这项指标在今年有所恶化。

    此外，今年一季度，隆基股份投资活动、筹资活动产生的现金流量净额分别为-18.62亿元，-27.73亿元，较去年同期均有较大幅度的下滑。在这一系列因素影响下，一季度末，隆基股份现金及现金等价物余额为176.2亿元，较去年末减少了62.88亿元。

    一季度末，隆基股份预付款项余额为47.45亿元，存货规模达到151.9亿元，较去年末分别增长了28.54亿元和37.4亿元。

    一系列指标变化背后意味着，隆基股份虽然身为光伏行业一体化龙头，在面对产业链价格大幅上扬时，生产经营依旧承压。例如，当前硅料价格已经涨至13-14万元/吨的区间，公司预付款项的增加，以及购买商品支付的现金增加在一定程度上与此有关。