开尔新材遭监管追问： 股价与基本面是否匹配

    开尔新材的股价终于在监管问询下暂时“哑火”。3月17日早间，开尔新材收到深交所关注函，要求公司说明股价涨幅情况与基本面是否匹配。当天，开尔新材股价下跌9.83%，收于10.91元。而在此前的13个交易日内，公司股价累计涨幅高达132.69%。

    股价狂飙，主业滑坡

    开尔新材主营产品包括内立面装饰搪瓷材料、工业保护搪瓷材料及珐琅板绿色建筑幕墙材料。此轮行情启动前，公司股价长期在5元左右徘徊。

    当建材遇上“碳中和”，“板凳球员”立马变主力。2月26日至3月16日期间，公司股价从5.43元暴涨至12.1元。截至3月16日收市，公司市盈率达到106.96倍，而其所在建材行业的平均市盈率仅为13倍左右。

    狂飙突进的股价“何枝可依”？三季报显示，开尔新材2020年前三季度营收为3.11亿元，同比下滑29.07%；归母净利润6469.29万元，增长9.87%。细究可见，其中出售立昂技术股票所得投资收益、所持立昂技术股票公允价值变动损益，分别占到当期净利润的32%、41%，公司扣非后净利润实则出现了64.56%的下滑。

    透过现象看本质，监管更关心“去雕饰”后公司主业的“原貌”。对此，关注函要求开尔新材剔除投资收益、公允价值变动损益对净利润的影响，说明去年前三季度主营业务产生的营业利润金额及同比变动情况；并结合行业趋势、疫情影响等因素，说明上半年生产经营环境与基本面是否发生重大不利变化。

    “公司股价涨幅情况与基本面是否匹配？”深交所进一步发问，要求公司结合股票涨幅、市盈率与行业相关指数的偏离情况等，向投资者提示股价异动风险。

    与此同时，公司是否存在对股票交易产生较大影响的未公开重大信息、市场传闻、热点概念等，亦引发监管问询。此前，开尔新材曾于3月3日的异动公告中表示，公司未有应予以披露而未披露的事项。

    迷恋“财技”，遭到关注

    “公司是否存在内幕交易、操纵市场的情形？”“未来6个月内是否存在减持计划？”股价异动下，股东有没有“异动”，无疑成了监管关注的重点。关注函要求开尔新材核查公司控股股东、实控人、持股5%以上股东、董监高及其直系亲属近一个月买卖公司股票的情况。

    而就在去年底，公司实控人邢翰学、董秘许哲远、财务总监马丽芬因为秀“财技”而受到监管处罚。

    2020年12月，开尔新材收到浙江证监局下发的警示函。当年3月，公司披露了关于前期会计差错更正的公告，对2019年第一季度、半年度、前三季度财务报表进行了追溯重述，导致相应当期归母净利润分别调减3420.40万元、3453.28万元、3630.64万元，调减金额分别占更正后净利润绝对值的370.08%、95.92%、61.66%。

    浙江证监局认定上述3名时任高管对该违规事项承担主要责任，决定对其采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

    同样的“财技”已在开尔新材身上多次显现。深交所去年9月下发的一封监管函，揭开了公司另一起利用会计差错更正来“调节”财报的手法。据公告，公司在投资设立开尔文化和杭州义通之初，未将其纳入合并报表范围。但在2018年年报编制过程中，公司又将其纳入了合并报表范围，并对2017年年报，及2018年各季报、半年报都进行了追溯重述。

    反复“涂改”、左右腾挪的背后，是开尔新材一度面临暂停上市的危机。因2017年、2018年度连续两个会计年度经审计净利润为亏损，公司曾多次提示股票存在被暂停上市的风险。

    除了“财技”惊人之外，开尔新材还善用回购加减持的“组合拳”。2019年12月18日，公司实控人邢翰学提议进行第二期回购方案，拟以公司自有资金回购不低于5000万元且不超过1亿元公司股份。而就在该年初，公司已耗资8913.34万元累计回购4.2%的公司股份。

    但是，就在此次回购方案抛出的5天前，邢翰学刚完成了自己的减持计划，合计减持公司股份1386.8万股，套现超1.25亿元。

    对此，深交所火速下发关注函，要求公司说明再次进行回购的原因、合理性及存在的风险，并说明是否存在利用回购股份操纵公司股价，或者向公司董监高、控股股东、实控人等进行利益输送的情形。

    截至2020年12月18日，开尔新材第二期回购方案已实施完毕。其间，邢翰学及其一致行动人、副总刘永珍分别减持了3.82%、0.2%的公司股份。