九号公司敲定发行价 A股将迎首家“VIE+CDR”企业

    证券时报记者 王一鸣

    A股首例发行CDR（中国存托凭证）的VIE架构红筹企业敲定发行价。

    10月15日晚间，九号公司（689009）披露公开发行存托凭证并在科创板上市发行公告：本次存托凭证发行价格为18.94元/份。若发行成功，预计九号公司募集资金总额为13.34亿元。此次网下发行申购日与网上申购日同为10月19日（T日）。

    发行价18.94元/份

    发行公告显示，本次发行选择可以反映发行人行业特点的市销率、市净率作为估值指标。九号公司发行价格18.94元/份，对应的发行后市销率为2.91倍，低于可比公司飞科电器、科沃斯和漫步者的同期平均市销率；对应的发行后市净率为3.97倍，低于前述可比公司的同期平均市净率。

    据披露，九号公司拟发行不超过704.09万股A类普通股股票，作为发行CDR的基础股票，占CDR发行后公司总股本的比例不低于10%，基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换，本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR，占发行后CDR总份数的比例不低于10%。其中，初始战略配售发行数量为1056.1375万份，占本次发行数量的15.00%。

    当前红筹企业回归A股的步伐正在加快，九号公司继华润微和中芯国际之后，将成第三家登陆科创板的红筹企业。同时，九号公司还是一家存在协议控制架构（VIE）、同股不同权并申请发行中国存托凭证（CDR）的企业，因而备受市场关注。

    按此前招股书披露，公司作为红筹公司申请公开发行CDR并在科创板上市，本次发行方案中包含发行前股东的境外基础股份全部转换为CDR的相关安排，鉴于相关监管政策尚不明确，上述安排未来存在调整的可能性。

    小米持有10.91%股权

    据了解，九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。经过多年的发展，公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等产品线。本次IPO募资拟投入智能电动车辆项目、年产8万台非公路休闲车项目、研发中心建设项目、智能配送机器人研发及产业化开发项目及补充流动资金等。

    从收入结构看，2019年公司主要销售收入来源为智能电动平衡车、智能电动滑板车两类产品，两者销售收入占比分别为21.71%、70.46%，智能服务机器人和其他产品销售收入占比分别为0.09%、7.74%。

    相关财务数据显示，九号公司2017年度~2019年度，净资产分别为-12.65亿元、-32.30亿元和21.2亿元；净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元及-4.59亿元。九号公司称，报告期内公司净利润为负主要系优先股、可转债等公允价值变动损益导致。并提示未来公司可能存在导致净利润继续为负的情况，并将面临潜在风险：包括未来可能存在净利润继续为负从而影响利润分配的风险；公司在资金状况、研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面可能受到限制或存在负面影响等。

    对于最新的经营情况，九号公司在招股书中阐述，结合新冠肺炎疫情目前的控制情况及公司实际经营情况，预计2020年第三季度营业收入约为17.87亿元~21.84亿元，实现归属于母公司股东的净利润约为1000万元~4000万元。

    值得注意的是，目前，小米集团是九号公司的重要客户之一。2017年至2019年，公司与小米集团发生的关联销售金额分别为10.19亿元、24.34亿元和24亿元，占当期营业收入比重分别为73.76%、57.31%和52.33%。小米集团亦通过其控制的PeopleBetter持有九号公司10.91%的股权，对应于5.08%的表决权，PeopleBetter报告期内关联方Shunwei持有公司10.91%的股权，对应于5.08%的表决权，但Shunwei与PeopleBetter不构成一致行动关系。