定增预案数量大增 资金参与热情高涨

    数据显示，截至7月7日，今年以来共有551家A股公司发布定增预案。其中，41家公司没有披露具体金额，其余510家公司拟合计募集资金7632.38亿元。去年同期仅121家公司披露定增预案。

    一家正在进行定增的上市公司董秘表示：“再融资新规推出，将发行价格从不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的9折调整至8折，锁定期则由原来的36个月和12个月分别缩短为18个月和6个月，而且不适用减持规则的相关限制，有利于投资方退出，利润空间也更大，因此参与定增热情高涨。”

    政策不断完善

    今年以来，A股再融资政策不断完善。7月3日证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法》，科创板再融资办法正式出炉。6月12日，深交所发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，修改完善了《创业板再融资办法》。

    2月14日，证监会出台再融资新规，对再融资条件松绑，优化了定价及退出机制；定价基准日可以为定增的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日，发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；定增股份锁定期方面，由之前的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；定增投资者数量方面，将主板（中小板）、创业板公司非公开发行股票的发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。

    上述董秘称：“公司在再融资新规推出次日就向交易所上报了定增方案，想早点拿到批文早点完成定增项目。新规推出后，投资方能拿到更低的折扣，退出也更方便。上市公司则能顺利募集到资金。在此之前，有的公司即使顺利拿到批文，但没有资金参与。”该人士认为，今年以来A股市场上涨，资金热衷参与定增也是原因之一。

    市场趋于理性

    值得注意的是，在上述发布定增预案的551家A股公司中，过半将采用竞价发行。

    上述董秘表示：“竞价发行与定价发行各有优劣。采用竞价发行，上市公司可能会募集到更多资金，但相对不易找到与公司业务具有协同作用的战略投资者，且募集资金的使用没有定价发行灵活。”究竟是选择竞价发行还是定价发行，应根据上市公司的自身需要而定。

    中国证券报记者注意到，科创板和创业板均对“小额快速”融资设置了简易程序。企业向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票，适用简易程序。交易所在2个工作日内受理，3个工作日内做出审核意见，证监会在3个工作日内做出是否注册的决定。适用简易程序的再融资申请，最多8个工作日即可获得证监会批文。

    国盛证券指出，审核效率的提升将进一步便利科创板上市公司的再融资，促进资本在科技实体经济中的良性循环，加速资本市场对科技创新的服务，引领经济发展向创新驱动转型。

    在上述董秘看来：“定增市场会逐渐趋于理性，资金会越来越多地流向优质企业优质项目，即使有更多的上市公司发布定增方案，但能不能顺利募集资金，还是要看相关上市公司以及项目本身的质地。”