科斯伍德三季度净利同比预增超100%

    ■本报记者 曹卫新 见习记者 陈红

    10月14日，转型教育行业的科斯伍德公布前三季度业绩预告。报告显示，公司预计2019年1月份至9月份实现归属于上市公司股东的净利润为6165.22万元至7253.20万元，同比增长70%至100%。其中，第三季度2019年7月份至9月份实现归属于上市公司股东的净利润为2959.03万元至3367.72万元，同比增长117.21%至147.21%。

    对于前三季度业绩大幅预增的原因，科斯伍德董事会秘书张峰在接受《证券日报》记者采访时表示，“主要是公司子公司龙门教育净利润增长，主要为招生及培训人数有所增加，K12业务由去年亏损状态到今年开始进入稳定盈利期；本期银行借款利息支出减少，利息成本下降；同时，油墨业务毛利率也略微提升所致。”

    开启双主营业务布局

    科斯伍德创立于2003年，前身为大东洋油墨，2011年公司成功登陆资本市场，是胶印油墨行业率先上市的公司，也是印刷行业绿色环保之路的先行企业。公司的主营产品为胶印油墨的研发、生产与销售。

    记者了解到，科斯伍德上市以来，业务经营稳健，但鉴于近年来油墨行业趋于饱和，公司尝试谋求转型，并于2017年12月份完成收购陕西龙门教育科技股份有限公司（下称“龙门教育”）49.76%股权的交割，开启胶印油墨和教育双主营业务布局。

    据悉，龙门教育处于K12教育培训行业，以全封闭校区为根基，积极拥抱科技+布局素质教育，在陕西省树立了龙头企业的品牌地位，包括光大证券、安信证券在内的多家研究机构在研报中均表示非常看好龙门教育的业务布局和发展。

    龙门教育主营业务包括面向复读生、初中高中学段应届学员提供全封闭补习培训、K12课外培训（B2C业务）以及教学软件及课程销售（B2B2C业务），旗下拥有子品牌龙门补习学校、龙门尚学、跃龙门育才科技。

    2018年1月份龙门教育实现并表。龙门教育承诺2017年至2019年分别实现不低于1.0亿元、1.3亿元和1.6亿元净利润的业绩承诺。2017年度和2018年度，龙门教育分别实现归母净利润1.05亿元和1.32亿元，超额完成业绩承诺，直接增厚上市公司业绩。

    据科斯伍德半年度报告显示，2019年上半年，龙门教育实现营业收入2.59亿元，同比增长8%；归母净利润为7154万元，同比增长24%。其中，核心业务发展稳健，K12课外培训收入增长迅速，相较去年同期增加1156万元、1965万元。

    公司教育主业将进一步凸显

    当转型教育效果显现，教育已成公司主要盈利来源时，科斯伍德加快收购龙门教育剩余股权的步伐。2018年10月9日，公司再次发布公告称，拟以现金加发行股份的方式收购龙门教育剩余股权。同时拟结束法国全资子公司BrancherKingswood及其下属波兰子公司的业务，拟停止连云港全资子公司江苏科斯伍德化学科技的业务经营，同时终止公司在法国设立全资子公司。

    有分析指出，科斯伍德结束多家传统业务公司的运营，同时加快收购龙门教育剩余股权的步伐，表明公司转型教育行业的决心，更加战略聚焦教育板块。

    时隔八个多月后，科斯伍德落实此前收购计划。2019年6月25日，科斯伍德披露《发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》。拟以发行股份、可转债及支付现金的方式收购龙门教育50.17%股权，交易总金额为8.13亿元。收购完成后，科斯伍德将持有龙门教育99.93%的股权。

    “目前，公司拟收购龙门教育50.17%股权的材料已报给证监会了，现在公司在回复证监会的第一次反馈。”张峰告诉《证券日报》记者，“重组完成后，将有利于公司进一步整合教育资源，支持保障公司战略转型；或对公司第四季度业绩产生一些积极影响。”

    安信证券分析师焦娟在研报中认为，龙门教育聚焦中高考升学培训细分赛道，近三年收入和净利复合年增长率为49%、38%，业绩扎实稳增长，在三大主营业务基础上，公司增设素质教育、综合大课堂、学业规划与职业启蒙等增值服务，迎合中高考改革趋势，多元化拓展收入来源，调动各业务板块充分协同发展。随着公司收购龙门剩余股权事项的落地以及非核心业务的缩减，公司教育主业将进一步凸显，安信证券看好龙门以全封闭学校异地扩张为业绩增长的核心驱动。

    值得一提的是，在教育业务蒸蒸日上的同时，科斯伍德的另一项主营业务油墨也保持稳健发展状态，各产品毛利率均有所提高。2019年半年报告显示，高光泽型胶印油墨、高耐磨型胶印油墨、快干亮光型胶印油墨毛利率分别为22.68%、24.77%、16.43%；分别同比增长3.45%、0.25%、0.39%。

    “未来，公司将以教育为主，并持续关注相关产业加大教育方面投资；油墨业务还要看具体的发展情况，目前保持稳健发展即可。”张峰向《证券日报》记者表示。