上半年A股业绩保持稳健增长 主板公司表现优异

    8月30日是上市公司披露2019年半年度报告的截止日，从数据上来看，整体保持了稳健的增长，在一定程度上反映了实体经济的情况。

    截至记者发稿，3630家上市公司披露了2019年半年度报告，超过3200家公司实现盈利，占比接近九成；约2100家公司业绩实现增长，占比接近60%。整体来看，已披露半年度报告的上市公司实现总营收21.3万亿元，同比增长9.1%（按可比口径，下同）；实现净利润共1.91万亿元，同比增长8.1%。增速有所放缓，但依然保持稳健。

    主板业绩增速领先

    科创板增长优势明显，28家已上市科创板公司上半年合计实现营收329.6亿元，同比增长17.8%；合计实现净利润45.6亿元，同比增长25.3%。其他板块中，沪市主板上半年的营收增速是9.55%，净利润增速为10.74%；深市主板营收增速9.2%，净利润增速2.6%；中小板营收增速6.1%，净利润增速-0.1%；创业板营收增速7.4%，净利润增速-20.9%。

    回顾历史可知，在2016年之前的3年左右，中小创业绩增速均明显高于沪深主板，2017年度出现了逆转。2018年上半年，中小创营收增速仍然占优，净利润增速已经稍逊一筹。至今年上半年，中小创营收及净利润增速均落后于沪深主板，且有差距拉大的趋势，这一现象值得关注。

    具体到个股，上半年整体业绩表现亮眼的科创板上市公司较为分化。中微公司、嘉元科技、瀚川智能、睿创微纳上半年的净利润增长幅度均超过了100%，增速超过30%的有16家，表现出了良好的成长性。另外一端，航天宏图、铂力特上半年亏损，铂力特、新光光电、晶晨股份、微芯生物业绩下滑。

    也应该看到，基数小、规模小是科创板上市公司上半年整体业绩不俗的因素之一。剔除中国通号外，其他27家科创板公司上半年的平均营收仅有4.6亿元，平均净利润不足8500万元。大块头的中国通号在科创板公司中格外显眼，上半年营收205亿元，同比增长8.5%；净利润22.7亿元，同比增长14.3%。

    权重白马股业绩值得关注

    权重白马股为沪市主板公司的业绩增长做出了重要贡献。中国平安上半年营收达到6391.6亿元，同比增长19.2%；净利润976.8亿元，同比增长达到68.1%。此外，中国人寿、贵州茅台、中国太保、中国人保、新华保险、保利地产、绿地控股、三一重工等盈利大户在上半年也继续保持不俗的增速。但也应该注意到，沪市主板亦有一些白马股的业绩增速出现明显下降，甚至是下滑，如上汽集团、海螺水泥、药明康德、安琪酵母等。

    深市主板公司中，雄踞总市值第一的五粮液业绩非常稳定，上半年实现营收271.5亿元，同比增长26.7%；净利润93.4亿元，同比增长31.3%。深市主板中净利润最高的是平安银行，同比增长了15.2%。万科也继续保持稳健增长，上半年营收、净利润的同比增幅均在30%左右。深市主板的家电双雄美的集团、格力电器形成较大对比，前者上半年净利润保持了17%的增速，与往年差别不大；后者净利润增速为7.37%，大幅低于往年。

    中小创上市公司中，海康威视上半年业绩不及预期，净利润增速仅为1.67%；新近上市的中国广核上半年净利润50亿元，同比增长10%左右，扭转了2018年度下滑的趋势；迈瑞医疗继续稳健表现，净利润增长了26.6%。此外，温氏股份、顺丰控股、宁德时代、立讯精密、比亚迪、爱尔眼科等中小创公司，上半年的业绩亦表现十分优异。

    单纯按照净利润增速来看，上半年增速超过30%的上市公司超过1000家，超过100%的接近450家，超过500%的接近80家，超过1000%的有40家。可以看出，仍有相当数量的上市公司在保持着高速增长。