中联重科H股创4年新高 北上资金增持工程机械股票

    工程机械上市公司中报业绩普遍超预期。7月18日，港股中联重科（01157.HK）收盘涨2.33%，报5.7港元，今年以来股价累计上涨124.8%，刷新逾4年来新高；A股市场上，中联重科（000157）也逆市上涨，收报6.13元。

    股价飙升来自业绩超预期增长，A股工程机械三大巨头中报业绩翻倍。除中联重科外，三一重工（600031）发布中报业绩预告，上半年净利润为65亿~70亿元，同比增长92%~107%；徐工机械（000425）中报净利润预增90%~117%，为21亿~24亿元。

    机构认为，由于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动，工程机械行业持续快速增长。其中三一重工中报净利润65亿~70亿元，已超2018年全年业绩，机构测算公司全年业绩有望大幅超2011年历史高点，预计中联重科、徐工机械2019年~2021年业绩弹性大。

    北上资金持续增仓

    工程机械行业上半年业绩继续超预期。7月12日中联重科发布业绩预告，预计2019年1至6月归属于上市公司股东的净利润24亿~27亿元，与去年同期相比大幅增长171%~212%。

    中联重科表示，2019年上半年，国内房地产和基建工程机械行业等下游行业需求走强，工程机械行业持续复苏、市场需求旺盛，公司营业收入较去年同期有较大幅度增长，混凝土设备、起重设备等产品订单和销量持续保持高速增长。

    三一重工7月17日晚发布业绩预告，预计今年上半年净利润为65亿元到70亿元，同比增加92%到107%。报告期内，公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等设备销售保持高速增长，盈利水平大幅提高。

    徐工机械7月14日晚披露业绩预告，预计公司2019年半年度净利润为21亿元~24亿元，同比增长90.21%~117.39%。报告期内，受益于国内固定资产投资稳健增长、“一带一路”国家的基础设施建设需求增加，工程机械行业继续保持增长势头。

    二级市场上，中联重科、三一重工和徐工机械今年来走势强劲，年初至今分别上涨72.19%、69.68%和53.31%。资金方面，最近5个交易日，申万工程机械板块净流入7.3亿元，在申万三级227个行业分类中排名第四，在近期弱市中获得资金青睐。个股方面，最近5个交易日，三一重工主力净流入逾6亿元，徐工机械净流入逾1亿元，中联重科净流入7856万元。

    北上资金同样青睐工程机械。数据显示，7月16日和17日，北上资金持续增持中联重科、三一重工和徐工机械，分别增持1378万股、3098万股和1477万股。

    工程机械企业销量增长

    国内制造业企业投资自2018年下半年以来就一直较为低迷。在此背景下，基建、房地产等逆周期投资项目必然会在下半年有所表现，而以国内基建、房地产投资需求为核心的工程机械行业也将因此受益。

    机构分析指出，在经济下行压力下，工程机械的核心下游基建地产投资有望继续保持稳健增长，此外，国六排放标准的升级也将有助于起重机、混凝土机械等设备的更新。

    招商证券指出，在下游需求、更新替代、环保升级等因素驱动下，工程机械行业2019年需求依然稳健。1~6月挖掘机销量累计13.7万台，同比增长14.2%，1~5月汽车起重机销量2.20万台，同比增长63.1%。混凝土泵车等机械1~5月也实现了50%以上的快速增长。

    另外，工程机械出口外销快速增长，国际市场份额快速提升。以挖掘机为例，2019年国内挖掘机需求进入平稳增长阶段，出口增速将远超国内销量增速。机构预计，未来3年，前期2007~2011年所购置存量新机的更新需求将逐步释放，存量更新需求跟进，成为行业发展的持续动力。2019年全行业增长率预计将在10%左右。