力源信息四年收购三家公司 上市6年销售规模增长32倍

    ■本报记者 赵谦德 见习记者 李万晨曦

    2011年上市那一年，力源信息营业收入2.48亿元，净利润2420万元。6年后的2017年，公司营业收入达82.38亿元，比2011年增长32倍；净利润3.24亿元，增长超过12倍。

    力源信息何以如此高速增长？“公司在战略定位上一直具有前瞻性，这不仅体现在我们很早就意识到要借助资本市场发展，也体现在我们的并购策略上。”5月16日，力源信息董事会秘书王晓东在2017年年度股东大会后接受《证券日报》记者采访时说。

    力源信息作为国内电子元器件代理及分销行业中的首家A股上市公司，在行业整合上的高效率受到了投资者的关注。

    提前布局整合战略

    四年收购三家公司

    “2013年前后我们发现当时的市场环境非常利于做并购整合，这是我们前瞻性的布局，分销行业天然适合外延式发展，公司在积极拓展外延的路上走得十分坚定，我们恰恰也是一家执行力非常强的公司。”王晓东告诉《证券日报》记者。通过整合，公司与2011年上市时比较，销售规模达到82.38亿元，增长超过32倍。

    力源信息2011年登陆创业板，自2013年确立外延式并购战略以来，通过4次并购，成功将鼎芯无限、飞腾电子和武汉帕太3家企业收入麾下，基本上保持着每年一件并购案的速度，如此高频率的并购，在A股市场其实不多见。

    2013年至2015年，力源信息分2次将同行公司技术型分销商鼎芯无限65%股权和35%股权收购；2016年10月份公司完成对飞腾电子100%股权收购；2017年3月份，公司以26.3亿元对价，完成对同行公司武汉帕太100%股权收购，并于2017年3月6日完成100%并表，公司业绩实现了大幅增长。

    《证券日报》记者查阅公司年报显示，2017年子公司鼎芯无限与飞腾电子已顺利完成业绩对赌期，2018年也是子公司武汉帕太业绩对赌期的最后一年。

    其中，鼎芯无限全年实现扣非后的净利润5501.02万元，承诺5400万元，完成率101.87%；飞腾电子全年实扣非后的净利润4214.64万元，承诺4176万元，完成率100.93%；武汉帕太全年实现扣非后的净利润2.45亿元，承诺2.38亿元，完成率103.09%。

    而力源信息正是通过高效率的并购向产业链上下游延伸，从分销延伸到整体解决方案设计、模块化、终端产品及芯片设计。具体而言，完成对鼎芯无限的收购，补充了以华为海思、思特威、兆易创新、泰斗、思比科、锐能微、唯捷、紫光锐迪科、中兴等为代表的国内芯片厂家产品线资源；完成飞腾电子收购，增强了公司的技术研发实力，同时向能源互联网进军，公司在研发、产品设计和生产能力方面得到进一步加强，整体解决方案提供能力得以夯实，有助于在已有的IC分销业务的基础上增强IDH及自由终端产品的研发、生产、销售能力；完成对帕太的收购则增加了以索尼、村田、欧姆龙、罗姆、欧姆龙、JAE等为代表的高端日系产品线，产品涵盖通讯、家电、汽车等大消费领域，极大扩充了公司的产品线资源，获得一部分具有行业影响力的大型客户，增加了公司产品的覆盖率，提升了电子元器件应用市场的行业覆盖率和区域覆盖率。

    子公司之间深层次整合

    今年销售目标力争破百亿元

    在谈及2018年公司的经营规划时，王晓东认为，2018年要更深层次的发挥子公司的协同性，今年销售目标是突破100亿元，而在研发上要持续投入。

    “内部更深层次的整合就是将飞腾电子作为研发与生产制造的基地，将力源本部、鼎芯无限、武汉帕太的技术投入与开发成果转换为设计方案集成后的PCBA板卡、模块产品来回应这部分市场需求。自有IP的终端产品将使我们对整个应用市场有更好的渗透和把控，同时与上游原厂产生更强的黏性。”王晓东解释说。

    并购整合以来，力源信息本部成立了IC业务部，积极布局国产IC芯片的研发和设计。2016年，力源信息在深圳新建电源实验室，本部研发出CoolMOS（超级MOS管）和EEPROM（存储芯片）系列产品。鼎芯无限则积极寻求与上游原厂合作，布局国产芯片领域如北斗导航。飞腾电子也积极开发国家电网智能电表业务，开发芯片解决方案。飞腾电子研发的新型智能断路器产品，为公司在能源互联网方面的业务奠定了基础。在南方电网实施的统一招标中，飞腾电子设计的终端产品智能断路器累计中标数量达130万只，已于2017年8月份开始批量供货，预计2018年新中标的南方电网订单将在7月份开始集中供货。“我们预计飞腾电子在2019年业绩会有更大的提升。”王晓东说。

    而2018年力源信息将以芯片设计、继续整合代理产品线和客户资源为重点，将新能源汽车BMS项目（电池管理系统）、窄带物联网NB-IoT项目和蓝牙模块项目作为切入点，与飞腾电子的研发和生产实力相结合推出自己的模块化产品。“我们并不是单纯的代理商，最终将会是一家集分销、模块、自主开发设计、拥有自主品牌芯片的综合性公司。”王晓东强调。