国联安基金代望涛：养老FOF产品更应关注绝对收益与长期业绩

    国联安基金首只养老FOF于近日成立，基金经理代望涛认为，相对于其他基金，养老FOF产品更应关注绝对收益与长期业绩。

    代望涛表示，相对排名一直是基金经理的一大考核指标。但国内股票市场波动较大，仓位难免跟随市场而变化。“对基金经理来说，如果在牛市中早卖出一个月，或者在熊市底部早买了一个月，都很容易影响净值。”养老FOF的业绩导向是中长期的，基金经理更应敢于进行逆向操作，获取更多绝对回报。

    从投资策略来看，代望涛表示，在权益类基金方面，他会区分大盘蓝筹类风格与成长股风格，在大盘蓝筹类基金中他倾向于选择指数类产品，而在中小盘成长风格标的中，则倾向于主动管理型产品。代望涛认为，要靠大盘蓝筹风格获得阿尔法收益难度很大，成长股则不同，他会选择那些对行业有较深理解，能够挖掘成长股投资机会的基金经理来投资。

    代望涛是债券基金经理出身，在他看来，选择固定收益类基金经理和选择债券发行人有相同之处。“基金经理的投资一定要做到言行一致，如果说的和做的不同，这样的基金经理就不值得投资了。”

    在代望涛看来，为了防范投资风险，分散投资是必须的。“投资必须具有一定的分散性以防范单个基金风险，但是另一方面也不能太分散而影响了收益水平。”他表示，单个债券基金的持仓占到整个基金净值7%左右水平是比较合适的，这样个券在组合中的比重一般不会超过1%，就算出现违约风险，也不会造成过大损失。

    在未来的大类资产配置上，代望涛认为，股票市场近期涨幅不小，短期来看已脱离基本面支撑。短期宏观政策压力依然较大，股票市场的上涨空间比较有限，因此他对于未来股票市场走势保持中性偏保守的看法。

    在债市方面，代望涛认为，利率债下行空间不大，趋势性机会恐怕不多，而信用市场的机会较为明显。随着违约事件变得常态化，信用债与利率债走势出现分化。“市场对信用风险保持谨慎，这也使得信用债的回报更为丰厚，通过寻找优质标的、分散投资，应该可以获得比较好的收益。”他说。

    “目前养老基金主要分为目标日期型与目标风险型两种，国内投资者对目标风险型产品的接受度更高一些。”代望涛表示，公司选择先发行一只目标风险型产品，未来看市场需求决定是否发行目标日期型产品。