壮大买方力量 公募基金多维度谋篇布局

    本报记者 王宁

    近日，为深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，进一步全面深化资本市场改革，证监会党委书记、主席吴清在北京召开的专题座谈会上表示，持续壮大买方力量，帮助投资者获得合理回报，增强投资者的信心和信任，更加成为市场运行的“稳定器”和经济发展的“助推器”。

    座谈会后，受访公募基金人士纷纷对《证券日报》记者表示，持续壮大买方力量，强化合规风控仍是行业发展首要任务，建立健全风险管理体系才能更好确保基金运作的安全性和稳定性，增强投资者信心，共同营造健康、稳定的资本市场环境。

    此外，《证券日报》记者就基金持有体验感、业绩满意度、投资风险偏好、投资决策行为等问题，对投资者进行了面访和问卷调查，如围绕“考虑到证券市场的整体状况，您对投资基金的回报是否满意？”等问题。从整体回复结果来看，四成受访者表示“基本满意”，近三成表示“一般”，两成表示“尽管不满意但也能接受”，仅一成受访者表示“非常不满意”。

    而对于如何进一步落实监管要求、持续壮大买方力量，发挥“稳定器”和“助推器”作用等，受访机构和投资者普遍认为，站在当下，公募基金应当为持续壮大买方力量多维度启新篇、布长局，通过提供多层次立体化投资者服务，提高投资者的参与度和满意度，增强投资者对公募基金的信任和回报。

    资金实力不断提升

    持基结构显著优化

    座谈会上，吴清提出，近年来资本市场机构投资者队伍不断发展壮大，交易占比明显提高，已逐步成为理性投资、价值投资、长期投资的标杆性力量，对促进资本市场健康稳定发展发挥了重要作用。希望机构投资者“持续壮大买方力量”。

    作为资本市场重要机构投资者之一，公募基金持续发挥重要作用，尤其是在大力推动中长期资金入市、壮大耐心资本等方面，持续发挥推动作用。根据中国证券投资基金业协会数据，截至今年7月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家。同时，管理的公募基金资产净值合计31.49万亿元，相较于5年前的13.4万亿元增长了18.09万亿元，增幅达135%；相较于10年前的3.56万亿元增长了27.93万亿元，增幅近785%。

    公募基金不仅在规模上持续扩张，更在增强资本市场稳定性、提升投资者信心方面扮演着越来越重要的角色。2024年基金中报显示，截至今年上半年，公募基金持有股票市场资产高达5.72万亿元，与5年前的2万亿元相比增长了3.72万亿元，增幅为186%；与10年前的1.2万亿元相比增长了4.52万亿元，涨幅近377%。这组数据背后，不仅反映了机构投资者的资金实力，而且显示其在市场策略和投资决策中的重要性。

    稳定“长钱”是资本市场高质量发展的基石。有受访者在谈及此方面问题时向记者表示，公募基金作为专业机构投资者，对投资标的有更为理性和清晰的认知，能够帮助投资标的准确定价，避免价格长期偏离价值；同时，公募基金也是中长期投资者，交易出发点多是出于长期价值、基本面的变化，在其持股比例显著上升情况下，能够起到稳定市场、平滑市场非理性波动作用。

    当前，机构投资者不仅在公募基金总规模中占比较高，在总持有份额或单只产品持有份额占比中也表现突出。2024年基金中报显示，截至今年上半年，剔除货币基金，权益类基金总份额达到16.34万亿份，其中机构投资者持有份额达9.65万亿份，占比接近六成。此外，从单只产品份额表现来看，机构投资者占比超过50%的产品数量逾6300只，其中占比超过80%的产品更是达到4500多只，机构投资者对产品的持有程度越高，践行中长期投资理念则愈为坚定。

    随着居民财富的持续积累，财富管理需求也在不断增长，公募基金在满足居民养老需求、吸引长期资金等方面大有可为，并将在支持实体经济发展、促进资本合理配置等方面发挥更加积极的作用。

    北京一位长期将基金作为理财工具的投资者向记者表示，近些年，公募基金通过为客户提供全面风险收益特征的产品，满足不同客户的需求，在权益、固收、“固收+”等各种类别上实现了多元发展。同时，通过降低基金费率、发展完善的被动投资图谱、提高投研和综合服务能力等举措，推动中长期资金入市，为资本市场的健康稳定发展持续注入动力。

    据了解，近年来，公募基金持续打造专业投资研究团队，通过基本面和行业研究，挖掘具有长期投资价值的优质企业，引导多类别市场资金赋能实体，并有效促进资本市场资源优化配置。同时，大部分投研人员秉持价值投资理念，注重企业的内在价值和长期发展潜力，致力于稳定市场预期、减少短期投机行为。

    加强投研创新产品

    多维度提升投资体验

    经过稳健发展，公募基金行业取得了诸多成绩。不过，基金持有人盈利体验不佳等问题仍有待改善，监管部门也对公募基金的功能发挥提出了更高要求。

    新“国九条”在呼吁推动中长期资金入市时，特别提到了公募基金等机构投资者，要求“大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比”。

    为持续壮大买方力量，另有受访者建议，公募基金应加强投研能力建设，尤其是在科技创新领域，需配备专业且经验丰富的投资研究团队；通过创新产品类型，优化产品结构等，提高产品的市场竞争力和吸引力。此外，通过提供多层次立体化投资者服务，提高投资者的参与度和满意度，增强投资者对公募基金的信任和依赖。

    记者调查发现，现有基金产品类型基本能够满足投资者需求，但投资者期待对更多空白领域进一步丰富。例如，从事金融行业工作的张静（化名）参与基金投资年限接近8年，但往往在选择产品方面缺乏有效引导。

    不过，对于基金的持有理念，张静相对较为成熟。“选择基金就是一种投资心态的体现。”她说，买基金与买股票有本质区别，最重要的一点就是能否拿得住、拿得久，如果是三两个月就换一只产品，我认为这种投资心态根本不适合投资基金。

    事实上，像张静这样持有长期投资理念的基民并不在少数，记者从多家公募基金人士处了解到，多数基民能够对市场波动、基金公司服务给予理解和包容。

    当前，我国经济已进入新时代新征程，金融业发展与创新步伐加快，金融体系复杂度、开放度越来越高，公募基金未来的高质量发展之路，必须立足于更高的合规要求和更严的风险管理。