27只油气类基金年内收益超11% 机构提示短期回调风险

    本报记者 王宁

    北京时间4月2日，WTI原油（纽约商业交易所原油期货）5月合约创出自去年9月份以来新高。受此影响，油气类基金年内净值也同步走高。Wind数据统计显示，截至4月2日，年内27只油气类基金收益均超11%，其中，有产品最高收益接近17%。

    多位分析人士表示，国际油价年内整体呈现走高态势，油气类基金净值均呈现走强趋势，不过，由于多空基本面不确定性因素较多，短期国际油价或存在回调风险，投资者谨慎参与油气类资产投资。

    油价已创年内新高

    WTI原油于4月2日继续保持上涨势头，主力5月合约创出84.93美元/桶年内新高。在多位分析人士看来，近期地缘风险和供应端去库存化是主要原因。

    “国际油价走高，一方面在于地缘风险持续，另一方面则是汽油、成品油消费持续呈现去库存化趋势。”中粮期货上海北外滩营业部原油分析师刘伯源告诉记者，结合国内市场，工业品未来预期在转好，原油和汽油等价格无疑是向好的。

    银河期货能化投资研究部研究员童川向记者表示，近期石油输出国组织（OPEC）宣布今年一季度的自愿减产将延长一个季度，预计上半年供应端偏紧格局维持；同时，原油地缘风险溢价在持续上行，进一步深化上半年紧平衡预期，从而推升国际油价持续上行。

    受益于标的资产价格的持续走高，油气类基金年内表现也较为偏好。Wind数据显示，截至4月2日，29只油气类基金年内全部实现正收益，其中，有27只基金收益保持在11%以上，收益最高的一只接近17%。具体来看，易方达原油C美元现汇、嘉实原油、南方原油A、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF等15只基金，年内收益保持在15%上方。

    国投安信期货高级分析师李云旭认为，原油期货及标的集中在油气上游企业的主题基金，收益波动和油价紧密相联，随着OPEC不断延长减产带来的去库存化预期加强，对油价形成支撑，但高油价回调风险和市场对产量政策预期的动摇，又将给油价上行施压，预计原油年内70美元/桶至90美元/桶的运行区间仍不易被彻底打破，但进一步上行空间或有限。

    建议涉油企业做好风险管理

    在多位分析人士看来，虽然年内国际油价整体维持上行势头，且油气类基金等产品呈现良好势头，但依然需警惕回调风险；同时，相关涉油企业应运用期货和期权等做好风险管理。

    刘伯源预期原油短期内或处在偏强趋势中。他表示，对于已经持有的油气类基金的，仍然可以持谨慎偏乐观态度，但尚未参与交易的，则不建议此时入场。

    年内油价上涨，多受益于宏观基本面好转和地缘风险催化，这对涉油企业的生产经营也产生较大影响。童川表示，当前原油价格处于高位，中长期原油供应预期可能会增加，油田等生产企业可逢高做空以锁定远期销售利润；同时，加工油企可利用期货和期权等工具，在油价回调过程中锁定收益，降低生产成本。

    “近期海外宏观预期有一定回暖，风险主要集中在供应端。”李云旭认为，下游消费企业可积极通过买入原油、燃料油等期货实现套期保值，防止地缘风险上升；同时，炼厂应防范在需求预期偏弱情形下所出现的毛利持续下行风险，可通过卖出方式进行衍生品套期保值。