信创概念持续抢镜 基金热议投资机会

    证券时报记者 王小芊

    随着新一轮板块行情的到来，信创（信息技术应用创新）成为当下热词。

    10月26日，Wind信创产业指数大涨3.69%，板块内超10只个股涨幅达10%及以上，其中诚迈科技实现20%涨停，创意信息涨18%，新国都涨超12%。节后至今，信创板块的亮眼表现已经引起了市场的关注，这个新颖的板块概念正在为越来越多的投资者所熟知。

    对于信创板块的投资机会，基金业人士多数认为，较高的政策支持力度，叠加较低的估值，是这一板块深受关注的重要原因。具体到细分领域，除了关注传统行业，业内人士认为不妨将视野放宽，聚焦“泛信创”的机会。

    信创概念走向台前

    对于信创这一概念，南方基金权益研究部在接受记者采访时表示，信创概念第一次进入市场是在2018年，并在2018年-2020年受到了市场广泛的关注，操作系统、办公软件等赛道龙头市值快速提升，领涨科技板块。2022年是信创发展的一个分水岭，产业正从传统的政府机关市场，向国企，以及“八大行业”的关键基础设施领域拓展。

    浙商基金基金经理助理平舒宇认为，本轮信创行情的主要推动因素有以下几个方面：一是政策支持，国家对于信创板块的重视度不断加强，大企业会有专项资金进行投入，小企业会有政府相关资金进行支持，信创板块整体发展受到内外部因素的合力推动。二是行业的比较优势显著，信创板块整体估值较低，在高成长空间确定的情况下，吸引资金从其他行业进入信创板块。

    那么，信创是否有可能成为接下来的投资主线之一？

    万家基金表示，信创是大安全的一部分。长期角度看，大安全或者说自主可控是时代的主线之一。短期看，信创所在的计算机板块调整了两年，股价在底部，机构在信创板块的配置仓位较低，相关公司的股价迎来基本面长期向好叠加机构短期加配的双重共振。

    德邦基金资深研究员陆阳也看好信创赛道的投资机会。当然，他比较重视短期行情表现，因为在他看来，信创在近期的行业比较逻辑中是占优的。陆阳表示，与其他计算机细分领域类似，信创也在多重因素影响下形成了今年的业绩低基数和低估值，明年景气度明显提升并率先形成业绩拐点是可预期的。

    不过，也有基金对于信创概念保持谨慎。湘财基金认为，招投标情况、交付验收时间延后、IT预算波动等因素，都会影响信创行情启动的时点以及行情上涨的空间。此外，信创板块需求虽广阔，但换机存在周期，信创存在需求天花板，进而影响其中长期估值。

    金鹰基金研究员刘忠腾对于这一板块也有自己独特的见解。他认为，关于行情方面，其实第一波上涨行情可能已经基本到位了。他告诉记者，上一次信创大行情大概持续了一年半，从2019年下半年到2020年。“目前，我们短期关注信创的持续催化和表现，若后期有新的政策落地，如新一轮的信创规划等，有可能会转变为长线关注。”他表示。

    基金聚焦“泛信创”机会

    虽然不少基金业内人士看好信创板块长期机会，不过有部分市场观点认为，信创板块本身资金容量比较有限，而公募机构的投资体量却比较大，如何才能有效参与信创板块的机会呢？

    金鹰基金研究员刘忠腾认为，相对来说，行业信创可能会更有机会一些。一方面行业信创市场空间更大，另一方面，行业信创支付能力相对更强。从子行业来看，他更关注基础软硬件，基础硬件主要就是芯片环节，包括CPU/GPU领域，基础软件主要包括操作系统、数据库环节。刘忠腾还对信创板块的投资做出了风险提示，他认为，由于信创板块存在较大的不确定性，且后期的业绩兑现能力或有差异，所以公募机构的资金参与信创一般会比较谨慎。他建议，还是要精选个股，从基本面角度出发，优选下游空间大，竞争格局较好，且盈利能力较强的个股标的。

    南方基金权益研究部认为，信创从产业链角度，不仅仅涉及底层芯片、操作系统和数据库，还涉及上层办公软件、OA、ERP等应用软件，这些是从传统意义上对信创的认识。但是，如果从大信创角度，还有网络安全、银行IT、工业软件等领域，大信创行业的容量并非局限，公募机构可以以“大安全”、“大信创”为主线方向，去寻找产业链中优质成长股，长期布局。

    浙商基金基金经理助理平舒宇也表示，“泛信创”板块涉及电子、通信、计算机、机械、医药等多个领域。除了传统信创板块，像电子器件产业链，如上游的材料，生产加工的封装，测试环节，机械设备及精密零部件，生产车间产线，以及高端医疗器械的国产替代等，都将是非常好的投资机会。