让利投资者大势所趋 公募基金管理费率持续下行

    国务院办公厅近日印发的《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》提出，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

    据统计，今年以来有超过70只基金发布公告，宣布降低管理费率。从更长的维度看，近年来公募基金行业管理费率持续下行。在多位业内人士看来，基金管理费率逐级下台阶是大势所趋。

    9月16日，泰信智选成长混合基金发布公告称，该基金的年管理费率由1.5%下调为0.6%，年托管费率由0.25%下调为0.1%。泰信智选成长混合基金管理费率下降幅度高达60%。此前，招商优势企业灵活混合基金的年管理费率也从1.5%下调至0.6%。

    上海证券报记者梳理发现，今年以来有超过70只基金发布公告，宣布降低管理费率。其中，债券基金成为降费主力。8月以来，诺安鑫享定期开放债券基金、天弘同利债券基金、诺安聚利债券基金等多只债基的年管理费率均已降低至0.3%。

    从更长的时间维度看，Choice数据显示，2019年至2021年公募基金管理费率一直处于下行趋势。从主动权益类基金看，基金的平均管理费率从1.3%降至1.28%；债券型基金的平均年管理费率从0.41%降至0.37%左右。

    除降低基金管理费和托管费外，近年来公募基金也降低了认购、申购、赎回费率等。例如，当前大多数基金在互联网代销渠道的申购费率打了一折。

    沪上一位基金研究员表示，从海外市场的发展经验看，基金降低费率是大势所趋。根据美国投资公司协会发布的报告，2000年以来，美国市场各类共同基金的费率持续下降。具体而言，2000年股票型基金规模加权平均费率约为1%，到2021年已降至0.47%。

    “基金降低管理费、客户维护费和交易费率，投资者的基金投资成本就会下降，增强投资者获得感。”格上富信产品经理张怀若表示，降低管理费也有利于提升投资者的关注度和基金产品的综合竞争力，特别是在公募基金同质化竞争激烈的情况下，降低管理费也是未来的发展趋势。

    华南一位基金公司营销总监直言，截至2022年7月底，公募行业管理总规模已超27万亿元，基金行业规模的快速攀升为行业降费奠定了基础。

    “管理费是基金公司重要收入来源，而管理费又与基金管理规模相关。当前公募基金行业分化明显，多家头部基金公司管理规模超过5000亿元，但也有不少中小基金公司管理规模较小，有的甚至须补充资本金方能持续经营，因此基金费率不可能全部降到很低的水平。”上述营销总监说。

    上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千则提醒，降费的根本原因是降低基金运作成本，提高投资者收益，最终是为了优化投资者体验。但如不能达到这一目的，盲目开展“价格战”无意义，“增加费用透明度也较为重要，要将投资者利益与行业发展摆在更为重要的位置”。

    证监会今年4月发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提出，鼓励基金管理人合理让利型产品等创新产品发展。在业内人士看来，基金管理人应以投资者利益为出发点，基金行业的降费让利举措有利于形成投资者与基金管理人的良性循环，促进行业健康可持续发展。