国家发展改革委：全面推动基础设施REITs常态化发行

    本报记者 杜雨萌

    7月26日，国家发展改革委对外发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，部署推进基础设施REITs常态化发行工作，并自2024年8月1日起实施。由此，标志着具有中国特色的基础设施REITs正式迈入常态化发行新阶段。

    国家发展改革委投资司负责人称，国家发展改革委将抓紧出台基础设施REITs申报格式文本、评估工作指引等配套制度规范，进一步提高申报推荐各环节工作的标准化、规范化水平，不断提高申报推荐工作质量和效率。

    从2020年4月份基础设施REITs试点工作正式启动，到2021年6月份首批9个基础设施REITs试点项目挂牌上市，再到过去三年REITs市场初步经历的完整周期，无论是规模、资产类型，还是市场表现，基础设施REITs均具备了开启下一个高质量发展阶段的基础与条件。

    《证券日报》记者从国家发展改革委获悉，截至目前，国家发展改革委已向中国证监会推荐67个项目（含扩募项目），其中44个项目发行上市，共发售基金1285亿元，用于新增投资的净回收资金超过510亿元，可带动新项目总投资超过6400亿元。据统计，上市基础设施REITs项目已累计向投资者分红超130亿元，2024年上半年中证REITs全收益指数上涨8.65%。

    “总体来看，基础设施REITs试点工作启动以来，制度规则持续完善，发行规模稳步增长，资产类型不断丰富，市场表现总体稳健，各方面参与积极性不断提升，基础设施REITs对促进投融资机制创新、深化资本市场改革、服务实体经济发展的重要作用正逐步显现，推进常态化发行已具备良好基础。”国家发展改革委投资司负责人说。

    为此，《通知》在深入总结试点经验的基础上，以构建常态化发行机制为目标，以市场化、法治化为遵循，以制度化、标准化、规范化为原则，全面改进和优化申报推荐制度，进一步明确审核内容和申报要求，优化政策空间，简化申报推荐程序，压实各方责任。

    据国家发展改革委投资司负责人介绍，与试点阶段政策相比，《通知》主要有四方面重大变化。一是进一步聚焦重点，明确审核内容和把关标准。常态化发行阶段，国家发展改革委不再对项目未来收益率提出要求，更多交由市场自行判断、自主决策；不再对国资转让等法律法规已有明确规定的转让事项作出要求，改由企业依法依规自行办理。

    二是进一步简化程序，提高申报推荐效率。《通知》简化工作流程，取消前期辅导环节，改为由省级发展改革委或中央企业直接申报；明确各环节时限要求，严格限定省级发展改革委的退回或受理时间、咨询评估机构提出问题次数以及项目方反馈时间，进一步提高申报推荐效率。

    三是进一步压紧压实各方责任，确保权责一致。严明惩戒纪律，对于申报时敷衍塞责、隐瞒事实、弄虚作假等情况，国家发展改革委将视情况采取暂停受理、函告中国证监会和有关行业主管部门等监管措施。

    四是进一步优化政策空间，激发市场活力。《通知》在征求各方面意见基础上，回应有关方面的实际诉求，适当扩大发行范围，增加了清洁高效的燃煤发电、养老设施等资产类型。调整优化规模要求，明确对于行业共性原因导致缺乏可扩募资产的项目，以及首次发行规模超50亿元的项目，可适当放宽可扩募资产的规模要求。提高回收资金使用灵活度，取消用于存量资产收购的30%比例上限，将用于补充流动资金的比例上限从10%提高至15%。

    ICCRA住房租赁产业研究院院长赵然在接受《证券日报》记者采访时表示，此次《通知》明确的“用于补充发起人（原始权益人）流动资金等用途的净回收资金比例不超过15%”的规定，意味着原始权益人拥有更大的自主选择空间，这一变化将显著增强资金使用的灵活性，也将进一步增加市场的活跃度。