联泰转债“爆炒”酿风险 上交所暂停相关投资者账户交易

    两度风险提示、一次停牌核查，并未让联泰转债的炒作降温，昨日午间，上交所依规对相关投资者采取暂停账户交易等自律监管措施。这是《可转换公司债券管理办法》颁布以来，首度实施暂停账户交易的自律监管措施。

    脱离正股基本面炒作的联泰转债成为近期可转债市场的焦点。联泰转债3月份在资金推动下大涨两倍，过高的溢价率酝酿着极大的市场风险。数据显示，3月份以来，联泰转债涨幅最高达283%，其转股价值溢价超过200%，呈现非理性的炒作特点。

    3月11日起，联泰环保连续发布两则公告，提示二级市场交易风险、估值风险和赎回风险。但这并未阻挡资金炒作联泰转债的步伐，该券依然连续创出新高。

    3月15日，为维护投资者利益，联泰环保申请联泰转债停牌核查。3月19日，联泰转债正式复牌。

    在复牌公告中，该公司提示，控股股东及其一致行动人参与配售，目前合计持有164570手，持有数量占剩余流通可转换公司债券数量的比例为85.20%，且处于可出售状态。

    言下之意是，联泰转债主要筹码均在控股股东手中，炒作资金并未处于优势地位，再度炒作必然面临抛售风险。

    令人意想不到的是，19日复牌后，联泰转债仅早盘半小时大跌14%，此后在资金炒作下再度翻红，大涨11%，券价达414.90元，再度创出新高。

    当日午间，上交所暂停了相关账户交易。上交所表示，周五（19日）上午个别投资者在交易“联泰转债”过程中存在盘中拉抬等影响市场正常交易秩序、误导中小投资者交易决策的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。上交所再次提醒投资者关注风险，合规交易。

    此后，联泰转债开始震荡走弱，尾盘一度翻红，但在抛盘打压下，最终大跌6.32%。

    数据显示，截至19日收盘，联泰转债报收339.76元，转股溢价率162%，仍存在较高风险。

    一位转债机构投资者表示，《可转换公司债券管理办法》明确证券交易场所应当根据可转债的风险和特点，完善交易规则，防范和抑制过度投机。当可转债交易出现异常波动时，证券交易场所可以根据业务规则要求发行人进行核查、披露异常波动公告，向市场充分提示风险，也可以根据业务规则采取临时停牌等处置措施。

    多位市场人士认为，此次上交所实施自律监管十分必要。

    “自去年‘妖券’炒作开始后，游资乐此不疲炒作规模较小转债品种，造成了资金跷跷板效应，引发市场动荡。一旦‘妖券’开启炒作，必定会分流股市资金。曾有一段时间，可转债成交额超过中小板，甚至逼近主板成交额。”一位研究人士表示。数据显示，去年10月23日，可转债成交额逼近1900亿元，当日沪市成交额仅2500亿元。

    “一方面，限制‘妖券’炒作可以降低个券高估风险，保护投资者利益；另一方面，加强监管也降低了其他个券爆炒的概率，进而降低整个市场的风险。此次上交所暂停相关账户交易，很及时，也很有必要。”该研究人士表示。