12宗典型案例传递“零容忍”信号 “立体追责”将显著提升违法违规成本

    本报记者 吴晓璐

    11月6日，证监会联合最高人民检察院发布了12宗证券违法犯罪典型案例。市场人士认为，证监会和最高检联合发布证券违法犯罪典型案例，再一次向市场传递对资本市场违法违规行为“零容忍”的信号，对市场产生震慑力。可以预见，未来随着“立体追责”的强化，资本市场违法违规成本将显著提升。

    “一宗案例胜过一打文件”

    本次发布的12宗证券违法犯罪典型案例包括6宗证券刑事犯罪典型案例和6宗证券行政违法典型案例。其中，6宗证券行政违法典型案例包括信息披露违法违规、操纵市场和内幕交易等案件类型，主要针对危害资本市场健康稳定的三大“顽疾”，均是受到社会广泛关注、有一定社会影响力的典型案件。另外6宗证券刑事犯罪典型案例则涵盖了当前证券犯罪的主要类型，体现了依法从严惩治证券犯罪的司法态度。

    证监会表示，典型案例的发布，既能够以案说法，向市场传递“零容忍”的信号，提升执法威慑，净化市场生态。同时，又能够进一步强化行政刑事执法协作，保障证券行政执法一致性，有效提升监管执法效能。对于资本市场更好服务实体经济发展，切实保护投资者合法权益具有十分重要的意义。

    “一宗案例胜过一打文件。”最高人民检察院第四检察厅厅长郑新俭表示，这12宗案例集中展现了证券监管部门、检察机关和各有关部门凝聚合力、共同打击证券期货犯罪的信心和决心。同时，这批典型案例还注重释法说理，对于增强资本市场各类主体和投资者的法治意识、预防违法犯罪具有警示教育作用。

    “最高检作为法律监督机关，与证监会一起发布资本市场违法犯罪典型案例，传递出进一步加强行政执法与刑事司法之间有效衔接、防止以罚代刑的信号，这对市场的震慑力显而易见，因为刑事责任是最重的法律处罚。”北京德恒（宁波）律师事务所合伙人、律师张志旺对《证券日报》记者表示。

    行政处罚不是“终点”

    证监会行政处罚委员会办公室主任滕必焱表示，面临新形势新要求，行政处罚作为追责惩戒全链条上的一个环节，不是也绝不应该成为违法者责任追究的“终点”，必须加大与公检法各机关的联动，综合运用行政监管措施、行政处罚、民事赔偿、刑事追责、诚信惩戒和退市监管、自律管理等手段构建起“立体追责”体系，唯有这样才能切实把“零容忍”要求落到实处。

    在张志旺看来，“零容忍”本身包括了两层含义，一是对违法违规行为发现一起处理一起，二是严格依法惩处，该追究刑事责任的应当追究，避免以罚代刑。这对将全面实行注册制的资本市场尤为重要，警示资本市场各主体要敬畏市场、敬畏法治。

    滕必焱表示，下一步，证监会将从三方面加强与公检法等司法机关的协调合作，一是要提高涉刑案件移送效率，对行政执法过程中发现涉嫌犯罪线索，做到应移尽移、快移。二是要发挥自身优势，积极支持推动相关刑事、民事和行政执法的司法解释、追诉标准的出台、修改工作，加强资本市场治理的制度供给。三是积极推动完善证券民事诉讼和赔偿制度，支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼，推广证券期货纠纷示范判决机制，加大民事追责效率。

    据郑新俭介绍，最高检正在会同证监会开展一系列推进执法司法协作的工作，一是夯实资本市场法治基础，积极推动《刑法》中证券期货犯罪相关条文的修改，进一步严密法网，提高证券期货犯罪成本。二是强化与证监会及其派出机构在信息共享、会商研讨、辅助办案、预防宣传等多个方面开展常态化协作。三是启动证券期货犯罪立案追诉标准的修订工作。四是与证监会在检察专业化建设方面加强全面合作。

    另外，郑新俭表示，检察机关将积极会同证券监管部门、公安机关进一步加大对资本市场财务造假案件的刑事追究力度。包括加大对财务造假行为的全链条惩治力度；显著提高资本市场财务造假行为的违法成本，在依法从严追究刑事责任的同时，还要通过适用财产刑，加大对财务造假犯罪人员的经济处罚力度；积极发挥检察建议的作用等。

    “资本市场违法行为被追责的概率在加大，已逐渐为更多人所认识。贯彻‘零容忍’的机制建设也有明显进展。证监会与最高法、最高检、公安部的协同合作明显在加速推进。行政处罚、民事追责和刑事处罚的立体化追责体系，将显著提升资本市场违法违规成本。”德恒上海律师事务所合伙人陈波对《证券日报》记者表示。