复苏预期强 内外机构坚定看好中国经济

    春节假期国内消费、旅游全面激活，在经济复苏的强烈预期下，A股被寄予厚望，机构积极看多A股市场。多家机构认为，经济有望在2023年迎来复苏，中央经济工作会议着力部署稳增长各项工作，2023年也将进入政策兑现阶段，流动性和经济预期将对权益资产形成支撑。

    中国经济

    有望阶段式修复

    国家税务总局近日发布的增值税发票数据显示，春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，比2019年春节假期年均分别增长13.1%和8.1%。生活必需品、家居升级类商品、旅游服务等消费增长较快。

    “随着国内疫情影响逐步消退，人员流动已经基本恢复正常水平，稳增长政策不断发力的背景下，未来中国市场需求将持续回暖、盈利预期也将有所提升，逐步迎来基本面拐点。”银河证券指出，其中地产、内需是关键，预计整体经济有望阶段式修复。

    西部证券表示，随着春节期间线下消费快速修复，叠加年报业绩预告窗口期的临近推动盈利预期改善，推动经济预期快速上修；另一方面，年前地方两会渐次召开，市场对于宏观政策的预期将进一步强化。

    中金公司表示，伴随海外进入通胀压力减弱的窗口期，以及国内增长预期逐步企稳，部分有望受益产业政策支持的细分成长领域将延续良好表现。

    兴业证券表示，2022年中央经济工作会议着力部署稳增长各项工作，2023年也将进入政策兑现阶段，流动性和经济预期将对权益资产形成支撑。后续稳增长政策发力以及经济企稳之后，A股可能迎来估值和预期修复的上涨行情。

    坚定看好中国经济

    外资大举流入

    Wind数据显示，1月以来，北上资金累计净流入超过1300亿元，创陆港通以来最高单月纪录，已超过去年全年净流入量。与此同时，随着中国金融市场高水平对外开放稳步推进，国际金融巨头也在新的一年纷至沓来，积极推进在华布局展业。海外投资者纷纷押注中国资产，其背后是对中国经济实现强劲复苏的信心。

    兴业证券首席策略分析师张启尧表示，外资近期的大幅流入绝不是“一时冲动”。从全球资产配置的角度来看，当前对经济、地产风险和美联储加息的担忧，都在明显缓解和改善。中国资产性价比提升，正吸引外资加速回流。

    在对2023年中国经济前景的预测中，多数外资机构一致认为，疫情防控措施的优化将释放消费潜力，中国经济将在2023年率先复苏，人民币资产在全球资产配置中的优势进一步凸显。

    国际货币基金组织（IMF）1月30日发布的《世界经济展望报告》更新内容，大幅上调今年中国经济增长预期至5.2%，认为中国优化调整防疫政策等因素将改善中国和全球经济增长前景。

    汇丰环球研究大中华区首席经济学家刘晶表示，总体而言，经济重启将会成为2023年和2024年的关键主题，并推动这两年中国的GDP增长分别达到5%和5.8%。在劳动力市场好转、房地产市场企稳和超额储蓄的支持下，随着信心改善和被压抑的需求得到释放，消费将大幅增长。

    刘晶还指出，在不确定性的影响下，人们在疫情期间积累了超额储蓄。“我们预计，疫情期间积累的超额储蓄达到约6.55万亿元，约占名义GDP的5.4%。这些储蓄将支持之前被压抑的需求在2023年得以释放。”

    渣打也认为，现有的货币和财政刺激措施更加有效，而政府出台支持房地产市场的相关举措也有助于减低部分下行风险。经济重启将推动消费价格指数和生产价格指数再次温和上升，但仍在可控范围。

    “今年消费的复苏，可能不一定会出现2020年中的V形反弹，因为企业和个人需要修复各自的资产负债表，收入和消费意愿的恢复也需要一些时间。”瑞银首席中国经济学家、亚洲经济主管汪涛也表示，近几年，中国居民的储蓄率不断提高，而这或将成为出行限制放开后消费复苏的动能。

    中信证券预计，2023年外资净流入规模在2000亿元至3000亿元，有望成为2023年A股市场重要增量资金。