植信投资研究院发布2022年宏观经济展望报告

    本报记者 郑馨悦

    12月22日上午，国内知名财富管理机构新湖财富旗下植信投资研究院在上海黄浦江畔的中国金融信息中心隆重发布了2022年宏观经济展望报告。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平教授对报告内容进行了深入解读。

    发布会就2022年美联储加息进程、中国经济增长前景、房地产市场是否出现拐点等市场关心的热点议题与连平及报告撰写团队进行了深入交流探讨。

    连平指出，2022年，疫情反复、全球通胀、美欧货币政策收紧和民粹主义思潮抬头等将是世界经济复苏和中国经济增长面临的四大挑战。其中，美联储2022年加息提前将给中国经济带来新的不确定性。经济运行偏热和通胀压力高企将推动美联储在3月Taper结束后推进加息进程，预计美联储可能在5-6月加息一次，将联邦基金利率目标范围上调至0.25%-0.5%。但由于劳动参与率低下及政治因素的制约，美联储加息的幅度和节奏可能不会过于激进，是否继续加息取决于美国经济环境变化，仍有变数。

    在诸多政策利好因素的加持下，2022年有望成为中国的“基建大年”。一是信贷投放力度加大，项目审批适度放松。政治局会议和中央经济工作会议明确表示要保证财政支出强度，加快支出进度，适度超前开展基建投资。二是优质项目逐步增加。预计将重点投向交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等方向。此外，还将聚焦促进区域和地区协调发展的短板领域和涉及重大民生的城市管网建设等。三是专项债发行具有“前置效应”。从专项债发行到实物工作量的形成有时间差，一般大约需要一到两个季度，这意味着2021年四季度专项债发行提速将在2022年的一季度逐步显现其效应。在专项债发行节奏前置的基础上，2022年全年基建投资都能有较好表现。

    2022年，房地产市场可能由全面下行走向逐步企稳。房地产市场发展将凸显“更好满足购房者的合理住房需求”的新定位，可能呈现五方面的变化：一是商品房销售放缓，2022年预收款增速从9%降至6.6%。二是土地市场呈现量跌价升的态势，预计2022年全国土地购置面积同比下降逾三成，土地成交价格同比大幅上涨。三是新开工或将触底反弹，明年上半年新开工情况依旧不容乐观，而下半年新开工有望在开发贷边际改善的推动下有所回升。四是房地产投资增速将进一步放缓，2022年房地产开发投资约15.59万亿，（名义）同比增长4.5%，两年平均增速降至5%。五是新的供求关系格局可能导致房价呈现先抑后扬的态势，预计明年三季度末到四季度初房价将触底回升，全年新房同比下降1.5%左右，二手房房价与2021年基本持平。

    从推动经济增长的主要动能来看：一方面，外需表现相对平淡。2022年出口仍将具有韧性，但增速边际放缓，预计全年出口同比增速为10%，进口同比增长9%左右。另一方面，内需的亮点不少。在基建投资提速、制造业投资保持较快修复态势的共同推动下，预计2022年固定资产投资增长6.5%左右；与此同时，2022年支撑消费较快恢复的因素增多，社会消费品零售有望恢复至疫情前的潜在增长水平。

    连平预测，2022年，中国经济增长超预期的可能性较大。在政治局会议和中央经济工作会议明确2022年“稳”经济和偏宽松的政策导向，政府不断出台有利于逆周期调节和稳增长政策的背景下，2022年，预计中国经济增长将前低后高，增速逐季回归至正常水平，并最终有望实现5.7%左右的增长，高于预期目标。

（编辑 李波）