稳定供给投放 打击非法投机 监管层联袂出手为大宗商品“降温”

    本报记者 昌校宇

    5月19日召开的国务院常务会议（下称“国常会”）在部署做好大宗商品保供稳价工作时指出，“要加强市场监管。发挥行业协会作用，强化行业自律。加强期现货市场联动监管，适时采取有针对性措施，排查异常交易和恶意炒作行为”。

    此前，5月12日召开的国常会要求，“要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”。

    面对大宗商品价格过快上涨，监管部门已多次出手降温。其中，自5月10日开始，国内三大商品交易所（上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所）联袂出手，通过调整涨跌停板幅度、交易保证金水平等政策，为大宗商品市场降温。5月18日，国家发改委新闻发言人金贤东在新闻发布会上表示，国家发改委已会同有关部门，出台了调整完善钢材进出口相关政策，加强期货市场监管。目前，国家发改委与市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，进一步了解行业动态。

    粤开证券研究院负责人康崇利对《证券日报》记者表示，监管部门及时出手后，大宗商品价格明显下行，股票市场表现分化，顺周期板块全线回调，市场对资源股的追逐热度明显降温。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉向《证券日报》记者表示，当下，我国主要通过市场的自我调节应对大宗商品涨价趋势，譬如增加钢材进口，煤炭增产增供，加强储备调节。同时，我国还加强了期现货市场联动监管，这意味着现货和期货市场将同时面临强监管压力，投机炒作会得到应有打击。

    除了监管部门及时出手外，多地政府也积极行动，对当地大宗商品交易中心进行实地调研。天风期货研究所所长贾瑞斌对《证券日报》记者表示，政府的一系列举措显示出高层对大宗商品价格异常波动的重视，以及确保经济稳定有序运行的决心。

    康崇利预测，监管及时发现异常交易行为和恶意炒作，提升对现货市场的监管力度，将维护大宗商品市场的稳定；另外，对于产业链中下游的企业而言，原材料价格上行使生产成本提升，企业议价能力下降，调研将有效规范市场环境，议价能力较弱的中小企业盈利压力有望缓解。

    金贤东在上述发布会上表示，从未来走势看，受国际大宗商品价格传导效应以及去年同期低基数等因素影响，近几个月PPI涨幅还可能进一步扩大，二季度PPI同比涨幅可能继续走高。但随着价格信号对原材料生产流通的引导作用持续释放，大宗商品价格将逐步回归供求基本面。预计全年PPI同比涨幅呈“两头低、中间高”的走势，下半年同比涨幅将有所回落。

    谈及在做好大宗商品保供稳价工作方面，市场监管还应如何发力，康崇利认为，首先，加强对各个环节生产企业的自律教育，确保其商品库存、产销量等核心数据的真实性，严禁出现囤积库存、垄断市场等抬价行为。其次，应着力调整市场结构，通过适当提高出口税率等手段，增加国内市场的供应，弥补当前存在的供需缺口。最后，还应及时关注产业链中游中小微企业的生存现状，当前上游原材料价格不断上涨，中小微制造企业的议价能力受到挤压，可能会面临较大的资金压力和盈利压力，监管部门可以在一定程度上降低中小微企业融资成本，并通过合理的减税降费措施为其减负。

    “之前大宗商品价格的上涨，既与需求端的持续向好有关，也与供应端的相对短缺有关。”贾瑞斌建议，后续应进一步做好供应的稳步投放，打击非法的投机囤积，确保市场供需处于相对平衡状态。

    在田利辉看来，我国应从实体经济和金融交易两个层面，保障大宗商品供应，稳定大宗商品价格。基于需求扩大产生的影响，要通过提高大宗商品供应予以应对；由于金融投机炒作引发的价格波动，要通过打击市场操纵问题予以解决。