新兴制造投资前景广阔

    证券时报记者 刘芬

    随着5G、云计算、人工智能等技术的成熟，新兴制造业迎来前所未有的发展契机。继医药、消费以外，基金公司竞相布局新兴制造板块。工银瑞信新兴制造混合基金拟任基金经理张宇帆表示，新兴制造领域投资机会众多，将重点关注新能源汽车、云计算、消费电子、新能源发电等代表未来产业方向的细分领域。

    聚焦新兴制造

    张宇帆于2007年加入工银瑞信基金，拥有13年从业经验。Wind数据显示，张宇帆自2016年3月管理工银物流产业股票基金以来，截至8月4日，任职回报达121.8%。正在募集的工银新兴制造混合基金将于8月14日结束募集。

    对于工银瑞信新兴制造基金的投资策略，张宇帆介绍，从行业中观层面，希望寻找有潜力的赛道，拥有长期广阔的成长空间、快速增长的需求、较好的商业模式，继而在产业链中寻找相对强势的环节，寻找其中具有竞争力的公司，跟随公司成长。在此基础上，结合宏观经济、政策等多个层面把握市场整体的风险和收益；同时，自下而上对个股进行微观层面的分析，对于宏观和中观判断在微观层面进行验证。

    工银瑞信新兴制造重点关注新能源汽车、汽车电子、消费电子、5G应用、云计算、半导体、新能源发电、工业自动化等8个具有良好成长前景的高端制造领域。基金合同显示，组合中股票资产占基金资产的比例为60%至95%，同时可投资港股通标的，占股票资产的比例范围为0%至50%，投资于新兴制造行业主题范围内的股票不低于非现金基金资产的80%。

    在张宇帆看来，布局新兴制造主题基金恰逢其时。她认为，整体来看，制造业转型升级有发展必然，也有条件使然，恰逢科技浪潮提供契机，新兴制造行业大有可为，前景广阔。

    张宇帆表示，中国具备一系列优势为制造业转型升级提供条件，首先，国内市场需求广阔，自主替代空间较大；其次，国内企业已打磨出优秀的产品质量、国际先进的标准及流程，为全产业链发展打下了良好基础；第三，工程师红利为制造业转型升级提供保障。总之，随着政策相继出台，新兴制造强国战略成发展重点。

    挖掘估值处于低位

    优质标的

    对于新兴制造领域的后市投资机会，张宇帆认为，疫情之后，全球流动性和国内流动性相对宽松，将带来资本市场的快速回升，市场将保持比较活跃的状态。当前处于新一轮科技周期开启阶段，叠加疫情带来的经济触底回升周期，是较好的产业发展时期。很多股票还处在估值相对低位，许多优质标的值得挖掘。

    具体到细分行业，张宇帆表示，中长期看好新能源汽车，目前正处于传统汽车向智能汽车过渡阶段，类似传统手机向智能手机过渡，将对人们生活方式产生巨大影响。辅助驾驶正处于渗透率快速提升进程中，同时真正的自动驾驶也越来越近。预计未来五年全球新能源汽车渗透率有望从5%提升至20%，企业盈利有望快速增长，预期较为乐观。在政策的支持下，预计未来几年新能源汽车销量将恢复较快增长。

    半导体板块方面，张宇帆认为，投资机会主要来自成长性、行业本身的周期及国产化替代与政策支持。从长期成长性来看，目前国内需求占全球一半，过去十年国内芯片设计与制造保持了接近25%的年均增速，预计未来仍能处于较高增速。半导体作为信息产业的基础与核心，国产化需求刻不容缓，半导体设备的确定性较强，设计、晶圆代工、材料、封测等领域机会也较多。