机构：投资者情绪反转将带动市场回暖

    10月19日，国务院、央行、银保监会、证监会齐发声，释放稳定市场多重利好信息。接受中国证券报记者采访的机构人士表示，投资者情绪反转将带动市场回暖。A股估值逐渐具有吸引力，市场的调整和出清，为股市长期健康发展创造出好的投资机会。

    投资者情绪反转

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，要想增强投资人的信心，更根本的还是改革。可以看到，监管层推出的改革举措，都是紧紧围绕资本市场的制度完善来进行的。

    广发证券首席经济学家沈明高表示，高层表态显示了政府稳定股市的决心，随后采取的政策措施将有助于稳定市场情绪。

    “目前A股估值逐渐具有吸引力。”沈明高表示，如果有更多市场期待的结构性措施出台，可以提升调控确定性，对冲不确定性，股市企稳反弹的可能性将大大提高。

    光大证券策略研究团队认为，市场经历波动后，估值隐含的经济增速已回落至经济增长底线以下，政策积极调整有助于估值修复。“在政策持续调整的影响下，过度悲观的经济增长预期有望改善，估值存在修复空间。”

    机构人士表示，随着监管层发声支持股市长远健康发展，投资者情绪反转将带动市场回暖。近期主导市场走势的投资者情绪在高层表态后得到提振，叠加市场估值已经处于历史底部，成为市场转暖的基础。

    长线资金将入市

    保险资管人士指出，此前，保险公司尚无法直接开展上市公司股票质押业务，参与投资上市公司股票主要有三种方式：一是参与定增；二是直接从二级市场购买股票；三是通过大宗交易方式。监管层的表态解决了保险机构参与解决上市公司股票质押流动性风险的方式单一的问题，未来有望以更加灵活的方式，比如以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，后续还需要进一步研究和政策推动。

    横琴人寿王立川表示，通过设立专项产品来参与化解上市公司股票质押流动性风险，本身就是一道前置的风险管控举措。因为有资格设立的，大都是符合一定资质的保险资管公司、基金公司和证券公司，这可以在一定程度上回避掉非理性投资及浑水摸鱼的情形。如在执行过程中有一些疏漏事宜，管理层也可以及时发现并干预。

    银保监会当日就《商业银行理财子公司管理办法》向社会公开征求意见。华泰证券银行团队认为，征求意见稿释放多重利好：第一，子公司不设销售起点和投资范围扩大，大幅提升子公司竞争力，利于构建银行理财大资管有利地位，理财规模企稳可期，为业务平稳转型铺路；第二，股票投资路径打通，子公司公募理财可直接投资股票，资金入市在望，既利于银行提升超额投资收益，亦有利于提振股市信心，推动高股息蓝筹股估值修复；第三，非标投资政策缓和，银行非标配置空间边际放松，利于稳定表外融资，降低紧信用环境中的风险隐忧。