钼价触及近17年高位 下游需求正受到抑制

    去年四季度以来，金钼股份股价近乎翻番，洛阳钼业也收获了最大超55%的涨幅。伴随小金属钼价格“起飞”，资本市场对相关概念股充分展示了“倾钼之情”。

    作为钢铁行业上游一重要小金属原材料，钼金属价格在市场供给缩减、下游需求扩增的双重预期下，近月来走出大涨态势，已达到近17年高位。但行业分析人士认为，虽然当前钼精矿价格维持坚挺，但钼铁价格已出现跌势。在前期涨势过猛背景下，市场需警惕利好预期被证伪带来的价格下行风险。

    钼铁价现高位回调

    “春节后至今，钼价整体维持高位震荡。截至2月24日，以钼精矿45%为例，报5570~5590元/吨，较1月同期上涨23.89%，同比涨122.11%。已创近17年新高。”谈及近期钼市场情况，卓创资讯分析师赵丽丽指出，国际钼金属价格确实近期走势强近，但近日随着钢厂招标需求的逐步放缓，2月中下旬，钢厂招标量、价齐跌，下游需求清淡，在一定程度上打击了钼市的继续挺价心态。截至2月24日，钼铁出厂价格在34万~35万元/吨，较2月初下滑3万~4万元/吨。

    在前期大幅冲高后，钼铁价格近期高位回落的走势也受到关注。

    上海钢联铁合金事业部钼系分析师魏捷对证券时报·e公司记者表示，截至目前，2月钢厂招标总量达3000余吨，钢厂招标价格不及预期。近日国内钼市场呈现回落趋势，随着国际市场不断走弱，由于前期钼铁价格涨势过猛，终端钢厂接受程度较低。下游倒逼原料降价明显，市场整体悲观情绪笼罩。

    据上海钢联数据，截至2月24日，钼铁价格报34.5万元/吨，较2月1日的39.25万元/吨，已下跌4.75万元/吨，跌幅达到13.77%。

    CBC金属铁合金网近日分析也指出，国内钼市走势稍显分化现象。虽然矿价持续拉涨，与国际钼价涨势再次共鸣，但是钼铁市场却是步履蹒跚，产业链上下游博弈明显。

    短缺预期推涨市场

    “钼这一轮上涨从去年八九月就开始了，主要原因是市场预期钼供应在2023年会出现短缺。”对于钼金属近月来的表现，广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示，钼下游应用领域主要是钢铁行业和合金材料。去年由于钢铁市场整体低迷走势，钢厂大部分时间呈现亏损局面。不过从去年四季度起，受国内经济形势向好刺激，市场对钢铁市场向好预期升温，也同时推升了对钼金属的需求预期。

    除在不锈钢领域的应用外，近年来金属钼因其良好的耐腐蚀性、耐摩擦性等特性，也被作为一种新材料添加剂，应用于新能源汽车、光伏、风电等新能源领域。因为新能源市场持续走强，也为钼价上涨提供了利好因素。

    国际钼业协会数据指出，到2050年仅风电一项对钼的需求就高达30万吨，而现在全球所有行业钼需求仅27万吨左右。

    程小勇分析，钼和铜矿多相伴生。去年以来在海外铜矿罢工等因素影响下，钼金属去年在全球呈现减产趋势，市场对于减产预期持续增强。加之新能源汽车市场爆发，对于钢材需求增长也形成利好，多重因素推涨了钼的价格预期。

    对于钼价强势表现的刺激因素，赵丽丽指出，进入2月份，钼金属市场处于供需博弈态势。虽然2月份国际钼价有下滑趋势，但整体来看依旧处于高位，支撑了国内钼价。同时，2月份国内矿山陆续出货。栾川某矿山招标价格拉涨，带动国内钼精矿原料价格继续拉涨，再加上国际价格支撑，国内钼价持续强势，且拉涨幅度明显。此外，1月底、2月初，下游钢厂集中进场招标，使得钼铁市场大量释放，在需求带动下，钼铁现金含税出厂价格最高达到38万元/吨以上。这些都支撑了钼价的走强表现。

    警惕价格高位回落

    在冲抵近十余年价格高点后，钼价是否还有继续上行的空间？采访中，分析人士多持谨慎态度，对高位市场存观望心理。

    一家钼行业公司人士对证券时报·e公司记者表示，受国内外供给市场综合因素影响，现阶段钼金属现货市场供应确实有点紧张，所以国际市场价格处于上涨态势，不过当前价格高位下，还是谨慎观望为上。

    程小勇分析，目前钼价已处于历史高位。近半个月来，钼市场基本是高位震荡行情。此前市场预期钢厂利润将在今年有所修复，但近期钢厂原材料价格上涨显著，使得钢厂利润修复没有兑现，致使作为添加剂的钼金属需求下滑，价格也有一定下行。后续市场走势方面，由于3月到5月是传统消费旺季，如果届时下游需求不能兑现，那么钼价也面临下行风险。

    赵丽丽也提示，目前钼市价格处于近年高位，且价格拉涨后，市场观望情绪浓厚，后期是否持续拉涨，还需看下游需求情况以及国际价格走势而定。

    魏捷认为，短期内钼铁跌势或许难止，价格还有承压下行空间及趋势。至于3月初市场是否存在反转向上可能性，还需关注供需形势发展变化、主流钼矿山出货成交及月末钢厂招标出价表现。

    百川盈孚最新分析认为，近期钼上下游市场均询盘冷清、成交稀少，部分产品市场价格下调但需求未能跟进，多数业者离场谨慎观望后市发展。据悉，2月底至3月初，部分钢厂或将再次进场，市场关注其量价表现，预计短期内钼市弱势运行。