8家钢铁企业去年业绩增长超100% 原材料价格持续上涨将压缩盈利空间？

    本报记者 李正

    作为过去一年价格波动剧烈的大宗商品之一，钢铁板块内上市公司的经营情况，备受投资者关注。

    截至4月12日，东方财富Choice金融终端数据显示，A股市场钢铁板块37家上市公司已有22家发布了2021年财报或业绩快报。

    按经营情况来看，报告期内，国民经济持续恢复，为钢铁行业发展提供了良好环境。上述22家公司中，营业总收入均实现同比增长，有20家公司归属于母公司股东的净利润同比增长，其中增幅超过100%的有8家，本钢板材（550.77%）、攀钢钒钛（489.25%）和首钢股份（293.19%）分别位列增幅前三。

    众所周知，钢铁产业上游原材料（铁矿石、焦炭、电力等）价格，在2021年前三个季度始终处于较高区间，而钢材价格也随之产生了上浮。

    淳石集团合伙人杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示，2021全年重点大中型钢铁企业累计营收达6.93万亿元，同比增长32.7%，而累计利润总额达3524亿元，同比增长达59.7%。这既因为去年钢铁产业下游市场需求旺盛，也得益于近年来钢铁工业供给侧结构性改革的持续推进。供需因素共同叠加，使得钢铁市场形成了供不应求的局面。

    值得关注的是，钢铁产业主要原材料价格，自去年11月份探底回升以来，始终处于震荡上涨过程当中。

    南华期货数据显示，截至4月11日收盘，南华铁矿石价格指数报收于874.08点，年内累计上涨29.44%；南华焦煤价格指数年内累计上涨36.67%。相比之下，钢材的涨价幅度偏小，例如同期的南华螺纹钢指数涨幅为13.44%。

    中国银行研究院研究员王梅婷在接受《证券日报》记者采访时表示，目前钢材价格在5000元/吨左右，吨钢利润徘徊在500元到1000元区间震荡，钢铁行业尚处于历史上比较舒服的阶段。不过虽然目前原料价格上涨向下游传导比较顺畅，但是如果未来原材料价格持续上涨，将会挤压钢企利润。

    “比如焦煤、焦炭是钢铁冶炼的必要原材料，且进口依赖度较强，特别是依赖澳大利亚、印尼、俄罗斯、蒙古的进口。但是上述几个国家目前的供应均存在一些问题，如果未来出现铁矿和焦煤价格上行而下游需求相对迟缓，则有可能会阶段性压缩钢企利润。”王梅婷分析称。

    此外，A股市场方面，钢铁板块表现出了不错的抗压性，截至4月12日收盘，钢铁板块指数（801007.EI）年内累计下跌5.08%，明显低于同为中游产业且盈利情况理想的化工板块（跌幅10.02%）、造纸板块（跌幅14.77%）等。

    杨如意认为，从中期来看，钢铁板块依然值得看好。据杨如意介绍，在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。低估值板材、部分优质长材及特钢等赛道值得期待。

（编辑 孙倩）