PVDF粒料价格飚升 供不应求“催肥”龙头业绩

    因下游锂电、光伏等新能源领域需求的快速增长，PVDF（聚偏氟乙烯）已成为热门化工品。据百川盈孚监测，从年初的11万元/吨飙升至现在的29.5万元/吨，年内电池级PVDF涨幅接近170%；PVDF粒料从年初的7万元/吨猛涨至目前的24万元/吨，涨幅超过240%。

    “PVDF的下游应用包括光伏背板耐候涂层、锂电正极粘结剂，同时它还是氢燃料电池质子交换膜、军工重防腐涂料、光伏背膜的核心材料。目前相关生产企业基本满产，部分企业已经不再接单，以完成现有订单为主。”25日，有业内人士告诉记者。

    中信证券在最新研报中认为，电池用PVDF存在明显供需缺口且短期无法缓解，原材料价格提升趋势明确，且电池用产品的短缺大概率将向全行业、全产品口径传导，PVDF全线产品价格提升的趋势将至少维持至2022年。

    为何PVDF供应紧张短期无法缓解？一方面因为其扩产周期长，普遍在2年以上。据悉，国内PVDF现有产能8.25万吨/年，预计未来2年计划新增产能约11.8万吨/年，其中电池级占比很小。今年锂电级PVDF需求在1.5万吨左右，市场供应只能满足9000吨。另一个原因，来自其上游原料的紧张。据测算，生产1吨PVDF需要消耗1.8吨R142b（二氟一氯乙烷），今年国内8.25万吨有效产能PVDF需要14.85万吨R142b，市场缺口达到3.35万吨。PVDF细分用途阶段性的价格上涨也传导到R142b，叠加作为含氟制冷剂R142b的生产配额制度带来的有效产能缺口以及逐年削减的预期，致使R142b价格明显上涨。目前其价格已上涨至11万元/吨，年初仅2万元/吨。

    因为PVDF的供不应求短缺难以解决，多家券商在研报中认为，相关上市公司未来业绩或可期。

    在二级市场，截至目前，作为PVDF热门概念股，联创股份年内涨幅已超550%。8月初，公司曾收到深交所关注函，询问其在前期PVDF项目尚未投产的情况下公司再扩产能是否合理。

    公司表示，PVDF项目规划产能8000吨/年，该项目计划分二期进行投资建设。首期建设产能3000吨/年，已经完成主要设备安装。该项目尚未投产，项目后续建设、试生产尚需验收、办理相关手续等，存在不能如期投产或效益不及预期的风险。

    25日晚，公司披露2021年半年度报告，上半年营业收入约7.32亿元，同比减少22.7%；归属于上市公司股东的净利润约4723.7万元，上年同期亏损5858.99万元，同比扭亏为盈。

    作为氟化工龙头企业，巨化股份拥有2万吨R142b产能，成本优势明显。公司曾在投资者互动平台表示，公司1万吨/年PVDF项目主要包括：500吨/年涂料级PVDF树脂，4000吨/年太阳能背板膜用PVDF树脂，1000吨/年水处理膜用PVDF树脂，3500吨/年电线电缆用PVDF树脂，1000吨/年锂电池粘结用PVDF树脂。据中信建投研报，目前巨化股份拥有3000吨PVDF产能，PVDF项目二期7000吨产能正积极建设，预计明年年中投产。

    巨化股份25日晚公布半年报，上半年实现营业收入81.84亿元，同比增长14.22%，其中主营业务收入66.69亿元，同比增长21.80%；实现归属上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长644.15%。

    记者从永和股份获悉，公司在内蒙古有6000吨PVDF产能规划，具体投产时间会及时公告。公司是拥有完整产业链的氟化工企业，PVDF、PFA（四氟乙烯-全氟烷基乙烯基醚共聚物）、PTFE（聚四氟乙烯）等技术储备丰富。