维持不变！美联储连续10次加息后首次按下“暂停键”,但暗示年内或继续加息

    本报记者 韩昱

    北京时间6月15日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率维持在5%至5.25%区间，以评估此前连续加息带来的影响，这次“按兵不动”的选择也与此前市场预期基本一致。

    值得一提的是，这是美联储自去年3月份连续10次加息之后，首次选择暂停操作。不过，本次联邦公开市场委员会（FOMC）会议公布的点阵图暗示，今年美联储或还有两次25个基点的加息。

    美联储暗示年内或继续加息

    美联储本次的会议声明表示：“此次会议保持利率目标范围不变，让委员可评估更多信息以及其对货币政策的影响”。虽然本次暂停加息，但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，“几乎所有决策者”都认为今年进一步提高利率是合适的。

    鲍威尔还对本次暂停加息解释道，不应当认为6月份的暂停加息是“跳过”，而是随着美联储接近目标利率区间，略微放慢紧缩节奏，当前已经非常接近具有限制性的利率水平。此外，鲍威尔还指出，今年降息“将是不合适的”，FOMC委员中没有人预测2023年降息。

    鲍威尔偏向“鹰派”的论调，在美联储官员预期未来利率水平的点阵图中也有反映。相较于3月份公布的点阵图而言，美联储决策者对于利率峰值的预期更高，暗示紧缩力度或仍会加大。

    具体来看，美联储预计2023年利率中值将达到5.6%，3月份时预估为5.1%，此外，提供利率预测的18名官员中，本次有16人预计年底时利率将高于5.25%。而3月份公布的点阵图中，只有7人预计高于5.25%。美联储也将2024年、2025年利率中值预期从3月份时的4.3%、3.1%分别上调至4.6%、3.4%。

    据新华财经消息，惠誉首席经济学家BrianCoulton在一份报告中表示，美联储官员的经济预期摘要和点阵图都表明，今年还会有两次加息，最高利率将达到5.75%。主要由于核心通胀顽固，美联储似乎对自己在抑制通胀方面是否做到位了不够有信心。

    预计美国通胀或进一步回落

    鲍威尔表示，美国当前的通胀情况已经有所缓和，但通胀压力持续高企，美联储认为通胀上行风险依然存在，通胀率回落到2%的目标还有很长的路要走。

    在此次发布的经济预期摘要中也显示出美联储对核心通胀顽固的担忧。从整体通胀水平看，美联储小幅下调2023年PCE通胀预期（从3月份预计的3.3%下调至3.2%），2024年、2025年则维持不变。但将2023年核心PCE预期从3月份预计的3.6%上调至3.9%，2024年的预期与此前持平为2.6%，2025年的预期从2.1%上调至2.2%。

    不过，近日公布的美国CPI、PPI数据均显示出美国整体通胀回落的态势。其中，美国5月份CPI同比涨幅录得4%，低于市场预期与前值，连续第11个月回落，同时创下2021年3月份以来最低值；5月份PPI同比涨幅录得1.1%，创2020年12月份以来新低，也大幅低于市场预期与前值。

    巨丰投顾高级投资顾问侯贤平在接受《证券日报》记者采访时表示，美国5月份CPI数据回落到4%左右，表明其通胀水平明显降低。在石油价格低迷，大宗商品价格也下滑明显的背景下，预计接下来通胀水平可能还会进一步降低。

    美联储大幅上调美国今年GDP增长预期

    经济预期摘要显示，美联储官员大幅上调了今年的美国GDP增长预期，但小幅下调了明后两年的增长预期。

    其中，美联储官员预计2023年美国GDP增长1.0%，是3月份预计增速0.4%的两倍多；2024年的GDP预期增速为1.1%，略低于3月份预期的1.2%水平；2025年的增速预期则从3月份预期的1.9%下调至1.8%。

    在谈到经济预期的时候，鲍威尔表示，大多数美联储决策者认为经济将持续温和增长。他谈道，“我继续认为，有一条通往软着陆的道路”。

    不过，业界对于美国未来的经济走势并无明显共识。比如，Doubleline Capital创始人、有新“债券之王”之称的Jeffrey Gundlach表示，他不理解美联储为什么认为美国经济强劲，因为美国一些实体经济的指标表现都很差，很多指标处于衰退区间，预计美联储不会继续再加息。而贝莱德的固定收益首席投资策略师JeffreyRosenberg则是认为，美联储上调了对经济增长的预期，这是好消息，美联储在努力抵制经济衰退的预期。

    财通证券研究所发布的报告分析称，近期美联储流动性工具用量有所回升，银行业危机并未结束。本轮美联储加息周期节奏和强度远超以往，随着高利率水平及缩表持续，考虑到政策时滞，可能出现政策调整过晚，催生风险导致经济衰退的情况，届时美联储或将面临被动降息。

（编辑 乔川川）