五菱汽车的新能源转型样本：业务占比或超50% 国内国外两开花

    近日，2023年中国新能源渗透率排名前50城市榜单出炉，柳州以56.1%的新能源渗透率，力压北上广深四大一线城市以及三亚、海口等旅游城市，成为我国新能源渗透率最高的城市。

    走在柳州的大街小巷，新能源汽车随处可见，充电桩等设施便利完善，用户生态蔚然成风，俨然是中国新能源汽车发展的示范城市。

    柳州摘得桂冠的背后，既有这座工业城市自带的汽车制造基因浸染，也离不开代表性排头企业的转型意识和头雁效应。广西汽车集团旗下上市主体五菱汽车（0305.HK），目前就正在新能源转型的道路上疾驰。

    2月25日，五菱汽车联营公司五菱新能源在广州发布菱势黄金仓长续航版，继菱势黄金卡之后再次发布重磅车型，锚定“中面”市场。此前，五菱汽车更联手实力雄厚的投资者向五菱新能源增资。坚定走新能源道路的五菱汽车，有望为柳州这座充满故事的汽车之城续写出新的造车篇章。作为菱势汽车品牌代言人，羽毛球世界混双冠军雅思黄金组合郑思维、黄雅琼惊喜空降，亲临现场鉴定物流货运黄金之选菱势黄金仓。

    向五菱新能源增资 五菱汽车“朋友圈”强大

    1月16日，五菱汽车发布公告，联手广西广投、许昌金投和广西睿菱等知名投资机构，正式向联营企业五菱新能源增资，共计引入资金3.9亿元。

    其中，五菱汽车出资3000万元，注资后将占五菱新能源注册资本的12.81%；广西广投、许昌金投和广西睿菱分别出资5000万元、2亿元和1.1亿元，注资后将分别占五菱新能源注册资本的1.26%、5.05%和2.78%。注资完成后，五菱新能源的注册资本由约10亿元增至11.09亿元。

    注资完成后，款项将被用于研发新能源汽车新车型、智能网联及车联网平台建设、建立营销渠道以及补充营运资金等。

    这是五菱新能源的首轮融资。早在2022年年底，五菱新能源接受了来自广西汽车（五菱汽车控股股东）、五菱汽车、五菱工业（五菱汽车控股子公司）三方总计约22亿元的注资，并完成了员工持股。在2023年5月份，五菱新能源于北部湾产权交易所进行增资扩股预挂牌，启动后续融资。

    按照计划，五菱新能源的目标是参照柳工集团（广西柳工集团有限公司）的混改思路，引入战略投资者，通过三轮融资，成为独立上市公司。上市的路径既包括A股上市，也不排除纳入港股上市主体五菱汽车的可能。

    作为五菱系的新能源汽车业务主体，五菱新能源聚集整合了集团优质资产、技术、资金为一体，拥有先进的大规模生产设施，专注于研发、制造及销售新能源汽车，包括具有竞争力的电动汽车、插电式混合动力新能源汽车及其他新能源智能出行产品，寄托着五菱系在新能源赛道上实现突破的希望。

    此次五菱新能源的增资，新进股东背景不凡，彰显了五菱汽车“朋友圈”的强大。例如广西广投是广西投资集团旗下基金，后者是广西首家国有资本投资公司试点企业、广西首家“世界500强”本土企业，2020年以来连续三年上榜“世界500强”，在能源、铝业、医药健康、数字经济、金融、资本等方面有广泛投资，位居2022年中国能源500强第23位。

    而许昌金投是许昌市投资集团成员，后者由许昌市财政局控股，注册资本达到50亿元，是河南省（除郑州市外）首家获得AAA主体信用评级的地市级国有投资公司，参控股开普检测、黄河旋风、中原银行、汉王科技、安彩高科等上市公司。

    新引入的战略投资者将充分动用其良好的投资生态圈和丰富的产业资源，帮助五菱新能源进一步提升核心竞争力，巩固其在新能源物流车领域的前列地位。

    深度供应五菱新能源 重点投入新能源方向

    在五菱新能源飞快发展的过程中，五菱汽车不仅仅扮演股东的角色，更是深度参与五菱新能源的供应链，为五菱新能源添砖加瓦。

    目前，五菱工业和附属公司是五菱新能源的战略重点供应商，为五菱新能源生产新能源汽车提供汽车零部件。

    2月25日，五菱新能源举行菱势黄金仓长续航版上市发布会，其背后就有五菱汽车的身影。据悉，菱势黄金仓诸多核心零部件为五菱汽车所提供。例如，菱势黄金仓采用后置后驱的驱动方式电机峰值功率80kW，最大扭矩240N·m。对于城市穿梭中偶尔有坡度比较陡的路况也可以轻松应对，比当前同级别车型主流配置出色不少。其中电动后桥则是五菱汽车的核心零部件产品之一，后桥采用上下冲焊式结构，用料扎实，6片式板簧使载重能力最大化，后桥载荷达到2110kg，在提升驾驶舒适性的同时保障了车辆的承载能力。

    在五菱汽车的强势加持下，目前五菱新能源产品50%以上的核心零部件都有能力自研自供。这离不开五菱汽车长期以来对新能源领域的投资和探索。

    近年来，五菱汽车坚定把新能源汽车领域作为重点发展方向，积极开辟新赛道，已经成功研制出包括电驱动桥、电机电控、混合动力系统等在内的多种新能源汽车核心零部件产品，成为五菱汽车新业务增长点。

    其中，五菱汽车电驱动桥累计产销突破100万台，是国内首家整体式电桥配套达百万台的企业。甲醇发动机、氢内燃机点火成功，为继续深化新能源产业链的布局奠定基础。

    五菱汽车多款新能源电动桥陆续承接长城汽车、江淮汽车、北汽等，比如全国首款商业化落地的同轴桥在2023年上海车展亮相引起广泛关注，搭载在长城插电混动高端越野SUV上新款后桥产品已经于2023年量产。奇瑞新能源商用车新平台车型的电桥项目有序推进，将与客户同步开发更多车型。

    未来，五菱汽车的计划是新能源业务占比达到50%。一些领先的事业部已经逼近这一目标。例如五菱汽车控股公司五菱工业的底盘事业部预计2023年增量市场销售收入占比近40%，新能源零部件收入占比近40%，在汽车行业调整期间连续三年保持增长。

    负责芯片业务的柳州五达紧跟上汽通用五菱“一二五工程”，响应客户加速国产芯片替代需求，加速产品研发，提升产品质量，获得控制器、电子开关等多个新能源车零部件订单，预计2023年芯片国产化达90%以上，收入同比增长50%以上，新能源业务产值占比已超过50%。

    再如，重庆卓通在满足存量市场的同时，积极开拓更多新能源、高端车型机会，承接长城、奇瑞汽车等车架、电动后桥、副车架等多个产品，新增市场2023年营收占比已超过50%。

    事实上，在向新能源转型方面，五菱汽车准备打出一套组合拳。例如持续推进零部件业务数字化研发、制造，形成高技术含量、具有核心竞争力的高端拳头零部件产品，向中高端乘用车和新能源车配套领域不断拓展；动力系统业务方面，五菱汽车计划形成传统动力技术升级＋新能源动力集成开发的产品布局，构建定转子等核心部件自制能力，提升新能源汽车动力系统业务占比。

    海外业务拓展迅速 足迹遍布日本、北美

    除了零部件、动力系统向新能源倾斜以外，海外新能源整车市场也是目前五菱汽车的战略重点。

    中国新能源汽车出海的号角已经吹响。据中国汽车工业协会发布的数据，2023年，新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%，增速超过传统燃油车，占汽车出口总量的24.5%。低成本及规模制造为国产品牌进军国际市场奠定了竞争优势。对于南美、东南亚、北欧等缺乏本地产业链的市场，中国新能源汽车只需符合当地法规即可顺利进入。

    政策也在大力支持中国电动车驶向海外。商务部在2月7日的一份声明中表示，鼓励企业在海外设立研发中心，鼓励航运企业、新能源汽车企业共同整合在海外市场的仓储与物流资源。

    对于中国汽车的出海盛宴，五菱汽车并不准备缺席。而为五菱汽车出海担纲的，正是其商用车业务。据悉，五菱汽车商用车业务已形成“多品种、小批量、专业化”较强的综合能力，五菱观光车、巡逻车等已成功出口至美国、中国香港、加拿大等多个国家和地区。

    2021年，五菱汽车EV50新能源物流车开始出口北美。2023年2月份，五菱汽车自主研发的新能源纯电动物流车G050作为RCEP广西「首单」项目，成功交付日本，其满足比国内法规要求更加严格的欧盟碰撞安全法规、日本PHP认证，也为五菱汽车打开东南亚及全球市场奠定基础，加速推动了柳州汽车工业走向国际化的步伐。

    此外，2023年，五菱汽车新能源物流车亦完成向欧洲FEST公司、DHL国际等物流公司交付，继进军北美、日本市场后，再拓「出海」新版图。2023年12月份，五菱汽车观光车、五菱高尔夫球车再次出口越南。

    在行业人士看来，在新能源商用车领域，中国商用车企业在电动化、智能化等领域具备一定优势，同时，欧盟、美国等海外区域早早碳达峰，当前聚焦于绿色减碳，中国新能源商用车企业在海外市场将迎来发展的黄金机遇期。

    在五菱汽车的蓝图中，商用整车业务稳定市场占有率的同时，向高附加值改装细分领域寻求突破，向高价值特种改装车等产品市场拓展，向国际市场持续发力，通过美国、日本、欧洲并驾齐驱的出口模式及相关经验，力争让更多产品走向全球。

    深耕于新能源技术能力，五菱汽车一边在国内市场提升市场份额，借助五菱新能源等合营公司开疆拓土，一边加速拓展国外市场，深挖出海潜力，有望在新能源整车业务方面走出一条通路来。

    （CIS）