提高上市公司质量须抓七大方面

中国上市公司协会会长 宋志平

    宋志平：尊敬的肖主席，各位领导，各位媒体的朋友们，大家好！

    今天非常高兴来参加第三届新时代资本市场论坛，也代表中国上市公司协会感谢长期以来证券日报对上市公司的健康发展所给予的大力支持和巨大的努力。

    本次论坛主题是夯实与创新，资本市场再起航。我觉得这个题目非常得好，也是大家心里的一种期盼，刚才主持人说了，其实我是5月11日出任上市公司协会的会长，现在也只是七个月的时间，在这七个月的时间里面，我也走访了许多家上市公司，刚才主持人介绍说我给800名董事长进行了培训，其实加上刚刚我在深圳的对深圳片区的200名董事长，已做了一千家董事长和高管的培训。

    现在大家最关心的就是明年资本市场的情况，我也是心里最关心的是这件事情。在路上也了解了肖主席刚才给大家讲的一些主要的意见，我也非常赞成，明年的情况我们还是积极正面的去看待，在这一方面今天给大家介绍下我的一些想法，一些看法。

    我想资本市场有三点非常重要，第一点，经济的基本面，十九届四中全会刚刚召开，中央工作会议也刚刚召开，这些会议给我们输送了什么样的一些信息，我觉得最重要的就是告诉了我们，经济面稳中向好，长期向好的基本趋势没有改变。我觉得这是一个大的前提，也是我们经济一个大的基础。

    我们现在确实有下行的压力，也有对贸易目的带来的问题，还有结构调整也给我们带来一些压力。但是看到这些压力的同时，我们还是要看到我们的一些有利的方面。我们是有14亿人的大市场，有90万亿元以上GDP基础，这是我们一个大的情况。全世界的企业也没有中国企业这么幸运，我们自己有14亿人的大市场，同时我们还有一带一路的市场，全世界的企业都没有像我们这样好的情况，这应该是一个主流。所以我希望看问题还是要积极正面去看。

    这次中央经济工作会议上也概括了，我们有改革开放以来积累的雄厚物质基础，有超大规模的市场优势和内需潜力，有庞大的人力资本和人才资源，这是我们一些有利的方面。所以这个时刻我们还是应该坚定信心。总理讲信心比黄金还重要，我觉得明年就是信心是我们的基础。

    前几天我去中国企业家峰会讲，我说企业家的精神非常重要，还是要把心放平，踏踏实实的，扎扎实实去做，不管经济增速高一点，低一点，我觉得对我们企业来讲，还是要踏踏实实的做事，明年的基本面还是会稳中向好，这是资本市场和上市公司的一个基础。

    第二，关于上市公司的质量，这是大家非常关心的。十九届四中全会也指出要加强资本市场基础制度的建设，要完善资本市场基础建设提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板的改革，关于资本市场质量这个问题，其实这几年来，一直是党中央、国务院、证监会一直要求的集中工作，也是上市公司协会一个中心的工作，谈到上市公司的质量，我先把上市公司的基本面给大家简单介绍一下，现在上市公司A股公司，有3770家，这个数字每天都在更新，如果加上在美国，在英国，在新加坡，在香港的上市公司，我们可能有4800家上市公司，美国现在是有440家上市公司，其实我们总的上市公司的家数实际上超过了美国，但是我们讲得比较多的是在沪深两地上市的A股公司现在有3770家，58万亿元市值。

    上市公司覆盖了中国的国民经济90个大行业的所有的行业，中国500强上市公司里面占有70%，2018年上市公司所创造的利润，占整个企业的利润40%，占税收的30%。今年前三个季度实体经济的上市公司，所创造的利润占规模以上工业企业利润的50%，也就是说占到半壁江山。我们国家上市公司还是经济的压舱石。明年正好是上市公司从第一次上市的30年纪念日，只是30年的时间，美国的资本市场已经有200年的时间，所以30年来，上市公司从无到有，从小到大，从大到强，现在成了中国经济的压舱石，成为了晴雨表，应该首先还是要看到上市公司所创造的巨大成绩，这是我们的基本面，应该积极正面的去看待。

    当然上市公司也有一些问题，这些年来我们也走过了一些弯路，也有一些失误，我们的上市公司也出现了这样那样的问题，也有个别的上市公司违法违纪，不停的爆雷，这个我们也要客观的看待。但是我们总是辩证去看，看到两方面，既看到了非常有利的成绩，同时也看到了不能的不足和问题。恰恰是因为这些不足和问题，现在整个大家对资本市场，对上市公司，大家就提出了新的要求，这就是上市公司必须要提高上市公司的质量，这就是上市公司质量我们提出的大的一个背景。

    上市公司的质量还有哪些内容呢？现在证监会在这一方面抓得很细，证监会现在出台了推动提高上市公司质量行动计划，用三到五年的时间，使公司的质量有一个质的改观和质的提高。在上市公司质量这一方面，其实是有七个大的方面，46项工作，我也想简单跟大家再说一下这7项工作。

    第一，信息披露的有效性，大家知道信息披露是上市公司的生命线，因为我们的资本市场实际上是一个信息市场，大家主要靠信息，进行分析和进行投资。如果信息失真，那么这个市场就不是真实的市场。如果上市公司信息不是真的，那么这个上市公司就不是一个真的上市公司，会就会出现很多的问题。第一条重中之重的工作，就是要提高信披的有效性。

    第二，治理的规范化，我们老讲上市公司质量，我讲有三个内容，第一，公司的治理规范化，第二，绩效，第三，责任，所以治理的规范化是我们上市公司质量的一个重要的内容，这是我们对上市公司质量的要求。

    第三，市场制度化的改革，现在证监会推出了一系列的重组、分拆、退市等一些制度化的改革。

    第四，退市的常态化，关于退市是一个敏感话题，因为大家一提到退市，上市公司不愿意，股民也不愿意，地方政府也不愿意，但是不符合上市公司的标准了以后，你在里面待着，也只能增加一些成本。所以该退就得退，退是常态化。我研究过美国资本市场，美国上市公司的半衰期是十年半，每十年半会有差不多一半的公司进入了重组和退市，保证了吐故纳新。我们的市场也应该是优质优价，劣质劣价，有进有出，优胜劣汰。所以要提高上市公司的质量。

    第五，化解风险，有一些公司还有质押和担保的风险，借贷的风险，对于我们来讲要提高上市公司的质量，要抓住这些，要化解这些风险。

    第六，提高监管的有效性。

    第七，改善上市公司的生态，上市公司是第一责任人。上市公司协会在这里面也是重要的一环，证监会相当于裁判员，制定规则和执行规则，上市公司协会是证监会管理的上市公司的自律组织，同时也是上市公司之家，所以从我们来讲，我们也要多做一些工作，提高上市公司的质量。

    第三件事，我想说的就是投资文化，这也是非常重要，我想给大家讲四句话，我也希望我们的投资文化也能够改善和提高。我想讲四个回归，一个是从盲目的投机回归到理性的投资，第二，从脱实向虚回归到实体经济。第三，从概念的炒作回归到企业的真正价值，第四，从短线炒作回归到中长期持有，我觉得这是给投资的文化，我们也要进行相应的改善和提高，我是觉得如果我们经济的基本面稳定向好，如果上市公司的质量能够切实的提高，如果我们的投资文化能够得到改善和提高，我觉得明年资本市场的春天一定会到来。谢谢大家！

    主持人：谢谢宋会长，宋会长以他几十年的企业经营企业，包括对资本市场的理解，给我们也提出来很多能够落地的一些解决办法，其中两点很重要，第一，上市公司要高质量发展，同时还有一点投资文化也需要得到改进。