美股近13年来领涨全球 美股持续走牛背后的四大动因

    推动美国股指上涨的四大因素

    道指的编制并无太多神秘之处，因其对成份股的选择非常严格，使美国股指成为全球股市的“参照物”。放眼全球，美国股指是极少数能维持连续上涨的指数，在下跌行情中，仍跑赢其它国家指数。新冠肺炎疫情暴发后，美国三大股指走势依旧坚挺，连创新高。从背后成因看，既有调换成份股的人为因素，也有低估值高回报的市场因素。

    1、道指除数变动引发蝴蝶效应

    从道指编制本身来看，道指点位等于成份股价格之和除以道指除数，这个除数被用于决定道指30只成份股中的任何一只股票的影响力。当道指调仓或成份股分拆、合并时，道指除数都会变动。从计算公式本身来看，道指除数有着显著的蝴蝶效应，道指除数下降，道指点位随之上升。

    根据华尔街日报公布的数据，道指除数下降的次数并不多。2012年8月13日道指除数降至0.129147，为2009年以来最低水平。2019年4月道指除数为0.147，2020年8月升至0.152。最近一次调仓后，道指除数下降至0.138197，即成份股价格每上升1美元，指数就要增加7.24个点位。