公司收购轻资产业绩断层投服中心将开展专项行权

    中证中小投资者服务中心在行权过程中发现，A股上市公司2011年至2014年收购的轻资产公司业绩断层严重，轻资产收购呈高估值、高承诺、高现金支付特征，而2015年至2017年的轻资产收购事项可能对投资者造成更大损害。证券时报记者了解到，针对上市公司收购的轻资产公司在承诺期后发生业绩断层的情况，投服中心将开展集中行权。

    这些高估值标的公司被置入上市公司后，有的在承诺期内无法完成业绩承诺，触发承诺补偿条款；有的千方百计勉强完成业绩承诺后，在承诺期满后的次年即发生业绩断层，严重损害原有股东权益。现金支付时，上市公司为畸高估值部分多支付了现金，直接损害了原有股东权益；发行股份支付时，为畸高估值多发行的股份，稀释了上市公司原有股东的权益。

    投服中心有关负责人指出，同一控制下收购时，一方面收购对价高于轻资产公司净资产账面价值的差额，直接冲减资本公积，减少上市公司所有者权益。另一方面，如涉及发行股份支付收购对价，实际是向上市公司控股股东、实际控制人发行股份，直接增加了控股股东的持股比例，而缩减了原其他股东的持股比例。