7月北向资金进出波幅加大 超跌白马龙头获加仓

    上周，A股市场风格快速切换，北向资金的流向也呈现大幅波动特征：周初，A股、港股双双下挫，北向资金两个交易日累计流出额近170亿元；而到了周三、周四，随着市场情绪回暖，北向资金又累计回流超过120亿元。

    数据显示，北向资金开始逆势买入部分超跌的金融类、消费类龙头公司。上周，中国平安、伊利股份、海天味业、东方雨虹等个股的北向资金加仓幅度居前。

    北向资金进出波幅加大

    7月26日，北向资金单日净卖出额再度超过100亿元，这是自沪深港通开通以来，北向资金单日净卖出额第13次超过百亿元，且创下了近1年的净卖出额高点。

    再看整个7月份，北向资金的进出处于大幅波动状态：7月的21个交易日里，有3个交易日北向资金的单日净流入或净流出额超过百亿元。其中，在7月14日，北向资金单日净卖出108.06亿元，随后又于15日反手净买入123.98亿元。其短期操作呈现快进快出特征。

    不过，整体看，虽然上周累计净流出24.46亿元，但7月当月北向资金仍呈净买入态势，累计金额达107.62亿元。

    兴业证券统计显示，结构上看，托管于国际银行的配置型外资作为加仓A股的主要力量，7月以来却出现超过70亿元的净流出。兴业证券全球首席策略分析师张忆东分析认为：首先，外资对A股市场三季度走势存在分歧，导致其流入流出变化加大；其次，全球疫情出现反复，部分外资出于防御需要，会有减仓行为。

    开源证券牟一凌策略团队则认为，当前市场并未出现任何外资大举撤离的证据，近期的市场波动并不是资金流动导致的共振，而更像是风险情绪的扩散。

    外资加仓超跌白马股

    从具体操作看，近期北向资金主要在交易哪些个股呢？

    统计数据显示，北向资金上周对其长期青睐的蓝筹白马呈分歧态度：贵州茅台、京东方A等个股遭抛售，但部分已超跌的食品饮料类、医药类的消费股以及金融股获得北向资金“低吸”。

    今年以来股价持续走低的中国平安上周获北向资金连续买入：北向资金共计加仓中国平安逾3000万股，持股比例上升了3.62个百分点，在北向资金前十大重仓股中，加仓幅度居前，北向资金持股数占公司流通A股比例为4月21日以来新高。

    东方雨虹上周仅在活跃成交股榜单上榜两次，但北向资金净买入额却达19.28亿元，居两市榜单首位。此前跌幅较深的海天味业、伊利股份、中国中免等消费类龙头股，以及恒瑞医药、迈瑞医疗为代表的医药赛道龙头，同样获得了北向资金不同幅度的加仓。

    或将持续配置龙头股

    新能源龙头宁德时代上周遭北向资金小幅减仓约40万股。从更长的时间轴看，7月以来，北向资金对宁德时代整体同样持减仓态度，持股比例下降0.34个百分点，累计减持近700万股。

    除宁德时代外，不少前期累计涨幅靠前的新能源、半导体概念个股均遭北向资金抛售。恩捷股份、阳光电源、上海贝岭、兆易创新等个股7月以来的北向资金持股比例降幅均超过1个百分点。此外，军工板块也遭北向资金减仓，中航光电、中国重工、中航西飞、中航沈飞等多只军工股的北向资金减仓幅度居前。

    加仓个股方面，北向资金7月持股比例变动幅度居前的主要集中在半年报业绩向好的部分化工、制造业、医药类个股。如公牛集团、捷昌驱动、万华化学、海尔生物、泰和新材等个股加仓幅度居前。

    光大证券策略团队认为，部分北向资金或根据半年报业绩调整配置。7月以来是A股上市公司密集披露业绩预告的时期，业绩预告的整体情况较好，大部分行业中已披露业绩预告的公司多数预喜。其中，北向资金流入较多的电子、电气设备等行业有70%以上的预喜率。

    光大证券表示，从配置方向上看，北向资金对龙头股的配置风格或将延续，但就具体个股的选择，或更偏好于景气度相对更高的行业龙头。从历史上看，财报季业绩超预期的个股流入规模也往往更大，建议关注未来业绩有望超预期的龙头公司。