沪指补缺回升 热门赛道内部分化

    周二，A股三大指数呈现下探回升走势，沪指盘中一度跌破3500点并回补了5月25日的向上跳空缺口。截至收盘，上证综指报3530.26点，下跌0.11%；深证成指报14667.64点，下跌0.35%；创业板指报3291.99点，下跌1.79%。

    昨日沪深两市合计成交额达1.12万亿元，为连续第4个交易日突破万亿元。北向资金则全天小幅净流出0.6亿元。

    昨日盘面上，化工股带领周期板块整体回暖，龙星化工再度封板，三友化工等多只个股涨停。在化工板块的带领下，电力、养殖、水泥板块同样涨幅居前。中国平安、万科A为代表的银行、地产等低估值权重股同样对指数午后反弹提供了重要支撑。

    研究机构认为，随着全球经济复苏及疫情对化工行业的影响逐渐减弱，顺周期化工股迎来业绩兑现期或是其股价表现的主要因素。

    光大证券表示，当前化工行业整体固定资产投资增速处于下行状态，新增固定资产投资集中在景气度较高的子行业及头部企业，行业集中度持续提升。2021年以来，全球经济复苏明显，化工品市场呈现较高景气度。复苏较早的中国化工行业受益明显，化工行业A股上市公司业绩普遍提高。

    昨日以医药为代表的前期强势股则全线调整，CRO（医药研发合同外包服务机构）、医疗器械、仿制药、中药、生物疫苗、医药商业等板块集体下跌。其中又以CRO板块跌幅居前。

    Choice数据显示，CRO概念板块内绝大多数个股飘绿。千亿市值的医药白马泰格医药领跌，盘中跌幅一度超14%，近3个交易日跌幅超过20%；另一只医药龙头药明康德昨日跌幅超过5%。科创板医药股美迪西全天跌幅超过10%，近3个交易日累计跌幅接近30%。

    消息面上，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）日前发布一则“关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知”（下称《指导原则》）。

    有观点认为，《指导原则》对进行模仿创新类药物研发的企业提出了更高要求，CRO行业可能面对订单数量减少等情况，因此引发CRO个股下跌。也有观点认为，以CRO为代表的医药股前期涨幅较大，获利盘较多，近期指数出现调整，部分资金获利了结引发下跌。

    医药业内人士表示，该政策对CRO企业影响不大，而是更有利于创新药的发展。“研究质量要求更高对优秀的CRO企业应该更有利。”华东地区一家CRO企业内部人士称。

    值得注意的是，同为景气度较强的赛道方向，近期锂电池、半导体等板块反复活跃，整体呈现轮动态势。而医药、医美、白酒等大消费板块表现则相对弱势。

    此前中泰证券策略团队曾提示，2021年盈利预测明显下调的行业主要集中在下游消费品，如农林牧渔、商贸零售、食品饮料、传媒及部分中游制造业。

    华西证券首席策略分析师李立峰表示，二季度以来，市场主要指数反弹，同时A股核心资产内部出现分化，企业业绩增速预期较高的核心标的不断创新高。未来核心资产走势分化可能是常态，高估值需高盈利预期支撑。

    展望后市，华西证券认为，随着上市公司半年报业绩逐步落地，部分资金提前兑现收益，市场风险偏好难免波动。但市场系统性风险有限，A股整体仍具备“结构性行情”特征，建议投资者沿景气主线布局。