杠杆资金加码成长主线 两市融资余额创近6年新高

    随着近期市场赚钱效应升温，高风险偏好的杠杆资金展现出较强的进场意愿。沪深两市融资余额本周创下近6年新高，增量资金主要加码新能源汽车、生物疫苗等高成长赛道。

    业内人士表示，两融规模创近年新高反映A股资金活跃度提升。从历史数据对比来看，当前两融交易总体处于平稳发展状态，整体规模与2015年高峰时不具备可比性。

    交易所昨日公布的数据显示，截至6月2日，沪深两市融资余额已连续6个交易日增长。最新融资余额报15789.32亿元，刷新2015年7月8日以来新高。年初至今，两市融资余额呈现横盘震荡态势，此前高点出现在今年1月25日。整体来看，今年以来融资余额变化与深证成指保持较高的相关性。

    近期融资客加仓主要瞄准股价表现强势的高成长板块。

    本周前3个交易日，北汽蓝谷获融资资金净买入7.06亿元，高居所有两融标的股首位。北汽蓝谷日前披露《非公开发行股票发行结果暨股本变动公告》，公司向北汽集团、宁德时代等16名认购对象发行7.94亿股股份，共募集资金55亿元，计划投向ARCFOX品牌高端车型开发、换电业务系统开发等项目。

    智飞生物本周前3日获融资净买入4.20亿元，列所有两融标的股第5位。沃森生物、康泰生物同期融资净买入额均超2亿元。国盛证券医药首席张金洋表示，疫苗目前仍然是控制新冠肺炎疫情的利器，新冠疫苗具备大品种潜力。从长远来看，中国疫苗行业未来将向着标准化、集中化、国际化方向发展，国际化疫苗龙头企业有望脱颖而出。

    两市融资余额的历史峰值发生在2015年6月18日，当时融资余额高达22666亿元，此后由于融资资金快速平仓，一度造成市场剧烈波动。

    申万宏源首席市场分析师桂浩明认为，衡量两融数据除了绝对指标外，还需要关注一些相对指标：一是每日两融成交占当天市场总成交量的比例，目前这个比例较低；二是两融余额占整个市场流通市值的比例，目前这个比例也不高。

    具体来看，Wind数据显示，本周前3个交易日两融交易额占A股成交额比例平均为9.48%，该数据在2015年上半年曾多次超过20%；本周以来两融余额占A股流通市值比例平均为2.52%，该数据在2015年6月持续高于4%。

    桂浩明表示，从上述指标来看，目前A股两融规模与2015年高峰时不具备可比性，总体处于平稳发展状态。

    值得一提的是，随着近两年机构在市场中的话语权大幅提升，机构资金踊跃通过参与融资融券业务丰富自己的交易策略，使得两融市场投资者结构发生明显变化。中国结算数据显示，今年1月至4月机构投资者信用账户新增开户数达到4437户，相比去年同期增长59%，增速高于个人投资者的信用账户新增开户数。