调研热情高涨 机构布局方向渐明晰

    5月以来，机构对上市公司调研热情日益高涨。统计显示，虽然医药、消费、科技等行业传统意义上的蓝筹公司仍是机构调研的扎堆之地，但化工、工业机械和房地产等行业成为机构关注的“新宠”，其受欢迎程度不在白马股之下。

    随着调研的深入，机构下半年的布局方向愈加清晰。在业内人士看来，核心资产的牛市将延续。

    生物医药公司受青睐

    从最近一个月机构调研榜单观察，机构依旧垂青生物医药股。

    数据显示，近一个月机构调研上市公司数量有1200多家。有6家公司被逾200多家机构密集调研，分别为迈瑞医疗、长春高新、广联达、传音控股、安科生物、奥园美谷。其中，迈瑞医疗成为近一个月调研机构数量最多的股票，合计有499家机构调研了该公司，包括95家基金公司、60家证券公司、11家保险公司等。

    长春高新的调研机构数量也不在少数。数据显示，该公司5月份共接受了304家机构调研，包括105家基金公司、36家证券公司、15家保险公司等。值得注意的是，长春高新股价近期持续大跌，5月份累计跌逾17%。此外，安科生物在5月份被241家机构调研。

    迈瑞医疗、长春高新、安科生物等生物医药股频频被机构调研者光顾。在5月6日的迈瑞医疗调研中，易方达、博时、兴全、大成、银河、上投摩根等多家基金公司现身机构名单中。在5月21日的长春高新机构调研中，财通、国泰、宝盈、广发等多家基金公司亦是“榜上有名”。

    消费与科技行业被关注

    调研数据显示，消费、科技板块依旧是基金关注的重点，多只龙头股获得机构扎堆调研。比如科技板块的广联达、传音控股、石基信息，消费板块的妙可蓝多、涪陵榨菜等。

    一些明星基金经理的调研动向引人注目。嘉实基金的基金经理归凯、工银瑞信基金经理袁芳调研了广联达；富国基金的王园园调研了传音控股，淡水泉、石锋、正心谷、敦和等知名私募也有参与；景顺长城基金刘彦春、汇添富基金胡昕炜、郑慧莲调研了妙可蓝多。

    尽管医药、科技、消费三个核心资产的“黄金赛道”被机构持续偏爱，但从调研数据中不难发现，不少房地产、化工等过往“不那么火热”的行业已经开始受到机构的关注。

    从事房地产开发的奥园美谷在过去一个月涨幅超过36%，被239家机构调研，包括58家基金公司、43家证券公司、12家保险公司等，贝莱德、华夏基金、景林、淡水泉等多家机构参与调研。苏宁环球过去一个月涨幅超过62%，被94家机构关注。从事特种化工的星源材质过去一个月涨幅超过50%，在一个月内被116家机构调研。

    核心资产仍是焦点

    2020年核心资产市场表现突出，然而关于核心资产估值高企的争议甚嚣尘上。从机构调研可以发现，这种分歧不仅没有消弭，反而愈演愈烈。那么，核心资产后市的投资机会如何？

    海富通国策导向基金经理胡耀文指出，“目前看核心资产的底层逻辑没有被破坏，但当前估值偏高、交易拥挤的现象依然值得警惕。尤其是交易拥挤带来的上涨和下跌会变得更加剧烈，波动率增大。”

    胡耀文表示，本轮反弹行情的催化剂仍是流动性的边际宽松。目前，国内十年期国债收益率接近年内新低，短端和长端利率都出现下行，因此，核心资产整体出现了平缓上行。核心资产的一轮大牛市还没有走完，各行业的集中度会进一步提高，尤其是在紧信用和“碳中和”的背景下，中小企业资本开支和产能扩张的成本明显上移。如果抛开短期交易拥挤因素，中长期看核心资产跑赢指数的概率依然非常大。

    申港证券的报告显示，核心资产牛市将延续，但非普涨牛市。尤其在无风险收益率阶段下行背景下，近期反弹行情有望延续，推荐布局外资持续增持的电气设备、医药生物、食品饮料、银行、化工行业龙头股。

    在具体投资操作上，胡耀文的投资组合依然围绕核心资产布局，重点看好周期和科技板块。科技板块包括电动车、半导体设备和材料，以及一些偏科技中游的细分子行业。周期股虽然近期有所调整，但考虑到二季度周期类资产的盈利预计将环比上升，从基本面看会相对乐观。