国际油价突破每桶70美元整数关口 机构建议突破确认后谨慎进场

    本报记者 姚尧

    5月18日下午15：00左右，ICE布伦特原油期货价格盘中突破70美元/桶整数关口，同花顺数据显示，ICE布伦特原油期货近三个交易日已累计上涨了3.80%。受国际油价上行影响，今日上能所原油期货2107主力合约以425元/桶开盘，此后一路震荡上行，全天最高价438元/桶，最低价424.2元/桶，收于436.6元/桶，较上一交易日结算价上涨2.87%。

    据《证券日报》记者观察，ICE布伦特原油期货曾于2019年9月份、2020年1月份和2020年3月份上涨至70美元/桶上下，可以将这一价格视为近年来国际油价重要的压力位整数关口。在接受《证券日报》记者采访时，南华期货分析师章正泽表示，“目前价格已经来到前高附近的关键点位，通胀预期加剧带来的加息可能性上升，给市场带来了较大的不确定性，我们认为要谨慎追多，建议多单等待回调接多或是突破确认后再考虑进场。”

    对于目前原油市场的运行，章正泽分别从需求端和供应端进行了分析和解读。

    从需求端看，章正泽认为：“目前原油价格持续上行的主逻辑还是欧美需求的持续恢复，剔除ColonialPipeline输油管道突发事件的阶段性影响，美国成品油表需已经来到5年均值之上，成品油表需的上升带来炼厂开工率的提升，原油投料需求增加，持续帮助原油库存去化，美国商业原油库存已下降至5年均值之下。”

    “从高频数据来看，欧美成品油综合裂解价差维持趋势上行，汽油裂解价差处于近几年的高位，柴油裂解价差明显转强，预示着疫苗利好下的欧美需求仍有持续恢复空间，加之通胀预期以及美元指数走弱等宏观因素，目前需求恢复的逻辑十分强劲。”章正泽说。

    站在供应端角度看，章正泽分析认为：“目前，供应端释放仍相对缓慢，OPEC有限度的压缩减产，美国页岩油受制于上游探勘开发融资困难，短期无法大幅回归到市场，在供应端相对平缓的背景下，需求端的波动容易被市场放大，带来油价的强势上冲。”

    受到国际油价上涨影响，A股市场相关上市公司一季度业绩得到提振，据同花顺数据统计，截至5月18日15：00，石油矿业开采板块指数上涨3.26%，位居同花顺行业榜第二位，大幅跑赢上证指数（涨幅0.32%）；个股方面，共有3只个股涨停，分别为龙高股份、大中矿业和洲际油气；此外，中国石油、新潮能源和首华燃气等个股的上涨幅度也超过3%。而年初至今，石油矿业开采板块指数已经上涨了24.00%。

    从一季度业绩角度看，石油矿业开采板块的14只成分股中有12只净利润实现了同比上涨，其中海南矿业净利润同比大涨2181.35%，大中矿业（543.25%）、鄂尔多斯（498.64%）、中国石油（336.97%）和金岭矿业（220.37）等9只个股净利润也实现了同比翻番。

    然而对于下游企业而言，国际油价上行则在某种程度上对企业的经营和发展带来挑战。银河期货沥青研究员童川对《证券日报》记者说：“炼厂是最主要的下游生产企业，4月份和5月份是国内炼厂集中检修季，当前炼厂开工率正逐渐抬升，未来需要采购更多原油。国际油价上行会在一定程度上压缩炼厂加工利润，炼厂可尝试在检修季结束前现货价格较弱时进行点价，或做多期货进行买入保值。”

    章正泽也表示：“近几年我国通过对上海原油期货市场的建设运营，正在逐步形成反映中国以及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系，为实体企业管理风险提供了稳定有效的工具。”

（编辑 崔漫 才山丹 策划 赵子强）