市场情绪跌宕“白马失蹄”频现 两市逾3100只股票下挫

    若以涨跌个股数量表征“资金情绪”，则昨日A股市场明显“兴致不高”，多达3115只个股下跌，是今年以来第5次超过3000只。从今年以来前几次下跌个股数超3000只的情况看，在个股大面积下挫并伴随沪指回调后，大盘短期或现企稳迹象。

    临近春节长假，部分资金无心恋战，叠加业绩披露期、机构调仓换股期，行情起伏跌宕。一些白马股也躁动不安，在业绩波动或资金分歧下屡现“闪崩”。但同时仍有龙头股走势坚挺，甚至继续创出历史新高。这些机构抱团的核心品种短期依然保持强势。

    高景气龙头续创新高

    至昨日收盘，上证指数收于3517.31点，跌0.46%；深证成指、创业板指分别跌0.67%、0.15%。价跌量升，沪深两市成交额略有放大，突破9500亿元。北向资金也净流入34.23亿元，为连续第4天净流入。

    昨日盘面上，猪肉概念领涨，新希望、天康生物、天邦股份等上涨超4%。在猪周期高景气度的支撑下，相关公司业绩普遍大幅增长。临近春节，猪肉消费需求的增速较快，生猪价格近期再现上涨趋势。如生猪养殖龙头牧原股份昨日盘中涨停，股价首次站上100元整数关口，市值突破4000亿元。牧原股份此前发布的2020年度业绩预告显示，其净利润预计为270亿元至290亿元，增幅341.58%至374.29%。

    昨日，银行股盘中拉升明显，平安银行上涨超7%，杭州银行、兴业银行盘中涨幅都超过了5%。银行板块2020年业绩出现向上拐点，机构认为，2021年盈利将继续改善，银行板块估值仍有提升空间。

    市场资金对企业业绩高度敏感，还使一些个股出现戏剧性走势。昨日，上海家化大幅高开，随后快速封住涨停。就在前一交易日，上海家化股价突然跳水，闪崩跌停。

    上海家化昨日盘后发布年报称，虽然去年的营业收入、净利润均有下滑，但扣非后净利润却增长4.3%。国信证券认为，上海家化去年第四季度净利润实现超预期增长，盈利能力有望持续改善。

    白马“失蹄”接二连三

    部分龙头股创新高的同时，则是一些白马股的接连闪崩。昨日午后，科大讯飞突然跳水，14时30分左右封住跌停板。尽管之后有资金尝试撬板，但该股最终仍以跌停价报收。截至收盘，科大讯飞全天成交额超56亿元，跌停板封单近1.65万手，公司市值跌破千亿元。

    不过，消息面上该股暂无利空。从资金面看，北向资金近期持续减持科大讯飞。自1月27日起，该股被北向资金连续抛售，其间持股占比降幅超过0.5个百分点。

    科大讯飞昨日龙虎榜显示，两机构席位合计卖出近1.43亿元，另有1机构席位净买入4476万元。但同时，深股通席位昨日买入4.41亿元，卖出2.91亿元，整体净买入1.5亿元。可见，无论是机构资金还是北向资金，对科大讯飞都存在较大分歧。

    近期，多只白马股与科大讯飞有着同样的“跳水”经历。一方面，这可能是机构间分歧加大。另一方面，白马股以业绩稳健受到市场欢迎，但如果业绩下滑或受到短期利空冲击，股价就极有可能遭到打压。

    中信建投证券首席经济学家张岸元认为，目前市场机构化程度越来越高，“抱团行为”被彻底“瓦解”可能性较低，但标的切换的过程则可能相当“残酷”。

    三类标的或存闪崩风险

    对如何防范白马股潜在的闪崩风险，粤开证券研究院首席市场分析师殷越接受记者采访时表示，可重点关注存在下列特征的板块或个股：一是估值处于历史高位；二是股价连续创出新高；三是基本面表现相对一般，业绩可能会不及预期，或近期存在利空因素。

    分析人士认为，部分白马股出现一定幅度的下跌是正常现象。事实上，任何一家公司都不能脱离核心价值来谈价格，特别是机构资金抱团的白马股，当股价涨得太高时，就会“木秀于林风必摧之”，市场一有风吹草动筹码就会松动。

    国信证券分析师燕翔表示，机构“抱团”的股票一直在变，能连续5年进入基金重仓前100位的股票数量只有10只，可谓“铁打的机构，流水的‘抱团’”。在他看来，所谓机构“抱团”瓦解的风险无从谈起，“抱团股”品种是否变化，取决于景气周期，与是否“抱团”无关。