业绩估值双升预期助钢铁股显韧性 北上资金潜入14只股

    本报记者 张颖

    伴随“金九银十”传统需求旺季到来，近期，在市场需求回暖中，钢铁产品价格出现小幅上涨，与此同时，A股市场中钢铁板块也呈现稳步攀升态势。业内人士普遍认为，近期市场热点转向低估值板块，银行、煤炭等板块相继启动，作为高股息、低估值的钢铁板块有望受到资金青睐。

    的确，处在低估值的低价钢铁股能否在四季度迎来业绩估值双升，已然成为各方热议的焦点。

    分析人士认为，当股价因估值层面逻辑不断遭到下杀，到一定阶段时，业绩的改善会成为股价上涨的助推力。钢材需求端放量程度和库存去化进展，或是板块估值在四季度能否得到修复的重要因素之一。

    《证券日报》记者根据同花顺统计发现，截至10月23日收盘，沪深两市已有6家钢铁上市公司披露2020年三季报业绩，其中，金洲管道、广大特材、甬金股份、中信特钢和首钢股份等5家钢铁公司，均实现净利润同比增长，占比达83.33%。

    对此，接受《证券日报》记者采访的优美利投资董事长贺金龙认为，我国是当之无愧的钢铁大国。纵观过去几年，在国家推行去产能政策或节能减排，以及推广相关先进技术应用的政策下，2019年至今年钢铁行业整体利润仍处于历史较高水平。目前看，5家公司实现三季报净利润同比增长，是符合当前政策推动下，利润缓慢上升预期的。可以看到，行业在今年二季度的上涨中，依旧处于低估值行业板块。投资者可以选择业绩稳定，高ROE，或是钢铁龙头位置的股票去潜伏。

    “三季报钢铁行业的业绩改善主要受益于工程赶工、经济复苏、房地产边际改善和基建加码等因素的共同推动。”私募排排网研究员姚京津在接受《证券日报》记者采访时表示，在IMF上调全球GDP增速预期和国际钢协上调2020年全球钢铁需求预期的大背景下，国内钢铁回暖需求有望持续。后市，钢铁板块或将以阶段性脉冲行情为主，建议关注估值低、分红高、成本优势明显、盈利能力突出的优质企业。

    可以看到，进入10月份以来，在大盘震荡回落中，沉寂多日的钢铁股尽显韧性，稳步攀升。统计发现，钢铁板块指数月内累计涨幅达2.29%，悄然跑赢上证指数1.86%的月涨幅。其中，盛德鑫泰、永兴材料、沙钢股份、宝钢股份、久立特材等个股，累计月涨幅均超5%，尽显强势。

    与此同时，嗅觉灵敏的北上资金也对钢铁股进行了布局。统计发现，10月份以来，有21只钢铁股现身沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单，其中，包括方大特钢、韶钢松山、新兴铸管、沙钢股份、宝钢股份等在内的14只钢铁股，期间被北上资金净买入，成为外资加仓的对象。

    从估值来看，截至10月23日，钢铁板块最新的动态市盈率为14.42倍，远远低于整个A股的22.74倍的市盈率。其中，包括新钢股份、华菱钢铁、韶钢松山、柳钢股份、金洲管道等在内的10只钢铁股，最新动态市盈率均在10倍以下。

    “钢铁板块有望在四季度迎来业绩估值双升。”国泰君安在最新研报中指出，继续看好金秋行情，当下正是布局良机。判断四季度是行业基本面的拐点，一方面是下游需求的季节性回升叠加水灾过后基建项目有望集中开工，同时供给上升空间有限，整体弹性远小于需求，钢价有望在四季度走强。另一方面，下半年海外四大矿山供给有望逐季回升，矿价已经处于高位，吨钢毛利会出现扩张，继续看好板块10月份金秋行情。钢铁板块目前处于低预期、低估值阶段。重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头：方大特钢、韶钢松山；低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。同时推荐特钢及高端材料标的：中信特钢、ST抚钢、甬金股份、北京利尔、久立特材、永兴材料。

    然而，龙赢富泽资产基金经理王存迎告诉《证券日报》记者，今年基建偏弱复苏，地产建设增长，工业产出强劲，钢铁今年仍实现一定的同比增长，但增速已持续放缓。钢铁行业后期需求面临一定不确定性，基建复苏较弱，并且持续性存疑，三道红线对地产投资存在长期影响，地产用钢多项指标开始转弱，如果需求减少，库存压力将会显现。钢铁行业里，相对看好特钢板块的长期成长性，可关注特钢在军工、石化等子板块的订单和业绩改善。

    表：10月以来实现上涨的钢铁股情况

    制表：张颖

（编辑 白宝玉 策划 赵子强 张颖 吴珊）